Um dos maiores investidores do mundo, Howard Marks enviou mais um memorando para os clientes da Oaktree Capital Management, maior empresa de private equity do mundo, da qual ele é sócio fundador e vice-presidente. Desta vez, ele questiona o que realmente importa ou deveria importar para os investidores.
Após trazer uma série de situações que não importam, como eventos de curto prazo, mentalidade de negociação, desempenho de curto prazo, volatilidade e hiperatividade, Marks vai ao ponto que interessa: o que realmente importa?
“O que realmente importa é o desempenho de suas participações nos próximos cinco ou dez anos (ou mais) e como o valor no final do período se compara ao valor que você investiu e às suas necessidades. Algumas pessoas dizem que a corrida longa é uma série de corridas curtas e, se você as acertar, terá sucesso a longo prazo. Eles podem pensar que o caminho para o sucesso consiste em negociar com frequência para capitalizar avaliações de valor relativo, previsões sobre oscilações de popularidade e previsões de eventos macro. Eu obviamente não”, afirmou o megainvestidor.
Ele aponta que a maioria dos investidores individuais e qualquer pessoa que entenda as limitações em relação ao desempenho superior provavelmente se sairia melhor mantendo fundos de índice a longo prazo. Salienta também que profissionais de investimento sentem que precisam ou desejam se envolver em gerenciamento ativo e, por isso, podem se beneficiar.
“Acho que a maioria das pessoas teria mais sucesso se focasse menos no curto prazo ou nas tendências macro e, em vez disso, trabalhasse duro para obter uma visão superior sobre as perspectivas dos fundamentos em períodos de vários anos no futuro”, apontou.
Para isso, Marks traz algumas sugestões para que esses profissionais possam se beneficiar:
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– estudar empresas e valores mobiliários, avaliando coisas como seu potencial de ganhos;
– compre os que podem ser adquiridos a preços atrativos em relação ao seu potencial;
– mantê-los enquanto as perspectivas de lucro da empresa e a atratividade do preço permanecerem intactas; e
– faça alterações apenas quando essas coisas não puderem ser reconfirmadas ou quando algo melhor aparecer.
Em seu memorando, Howard Marks aponta sugestões do que realmente deve importar para um investidor.
