Os gestores do fundo Bocaina anunciaram, em evento privado na quarta-feira (13), os resultados do fundo de infraestrutura Bocaina Infra (BODB11). De acordo com Miguel Ferreira e Gabriel Esteca, sócios do fundo, os seis meses de vida da Bocaina Infra foram positivos, pagando R$ 0,78 por cota e 6,47% de rendimentos no primeiro semestre do ano.
“Nesse seis meses de vida do fundo, conseguimos ter uma alocação inicial bastante acelerada. O BODB11 pagou R$ 0,78 por cota ao seus investidores, o que dá 6,47%”, afirmou Ferreira.
Ao serem questionados sobre a confiabilidade da venda de cotas da concessão da Concessionária de Rodovias Rota dos Grãos S.A., Esteca destacou que a Bocaina avaliou todo o custo para realizar as obras na rodovia e o que era necessário para atender as premissas da concessão .
“A gente trouxe para a mesa um engenheiro independente, então contratamos uma empresa de engenharia para avaliar o que era necessário ser feito para atender as premissas da concessão e avaliar todo o custo que estava sendo projetado dentro do projeto de engenharia para fazer essas obras”, explicou.
Além de empresa de engenharia, Esteca destacou que o fundo também contratou uma companhia especializada em tráfego para realizar os estudos acerca do ativo.
“Contratamos uma empresa especializada para fazer o estudo de tráfego. Uma empresa para fazer um estudo independente só para nós, enquanto detentores dessa debênture. A rota dos grãos especificamente tem um fator muito legal porque está nesse escoamento de grãos para Rondonópolis”, afirmou
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“Sempre procuramos fatores potenciais de risco. Ferrovias, que podem passar por perto, novas rotas e rotas de fugas fazem parte dessa análise robusta de engenharia de estudo de tráfego”, completou Esteca.
Já em relação aos riscos, Esteca destacou o tráfego e o custo da obra como sendo os principais pontos de atenção da gestão.
“Os projetos de rodovia têm dois riscos principais: a obra, pois estamos falando de um aumento de custo de obra, e o tráfego. Como realizamos o negócio pré-obra e pré-tráfego, logo é preciso tomar premissas e criar alguns colchões de liquidez e geração de caixa. Podemos ter um custo maior que o previsto para fazer a obra, por exemplo”, explicou.
Fundada em 2020 por Miguel Ferreira, a gestora Bocaina estreou o fundo de infraestrutura Bocaina Infra, que investe em debêntures incentivadas, em 3 de maio na B3. Em entrevista exclusiva ao BP Money, Ferreira afirma que o BODB11 oferecia vantagens ao investidor dado que a gestora originava e estruturava o produto.
“O BODB11 tem esse tipo de rendimento positivo porque aloca em debêntures com um prêmio maior, que a própria gestora origina e estrutura. Hoje esse fundo tem um carrego de IPCA + 8,11%, isento de imposto de renda, o que os torna uma aplicação bastante interessante”, explicou na época Ferreira.
Segundo Ferreira, que já foi CEO da Santander Asset, a equação risco/retorno do fundo Bocaina Infra é melhor do que a de seus pares do mercado, principalmente no longo praz
