BTG Pactual (BPAC11) recomenda compra de ações da XP (XPBR31)

O BTG Pactual (BPAC11) recomendou, nesta sexta-feira (18), a compra das ações da XP (XPBR31). Esta é a primeira vez que a companhia de Guilherme Benchimol recebe a indicação desde o IPO da companhia em 2019. As informações são do Brazil Journal.

Para o analista Eduardo Rosman, o melhor momento operacional e o selloff recente, com a ação caindo 13% este mês, criaram “um bom ponto de entrada.” “Ainda que a gente continue com preocupações de médio prazo, a comunicação melhorou e acreditamos que eles estão cientes dos desafios pela frente,” escreveu o analista.

Rosman elevou suas estimativas para a XP pela terceira vez desde maio, dessa vez incluindo no modelo os números do segundo tri, que vieram acima do consenso. “Depois de um 2022 difícil, o management humildemente admitiu seus erros e a XP executou grandes cortes de custos.” Rosman vê o papel negociando a 12x o lucro estimado para o ano que vem, um múltiplo que ele considera atrativo. 

O papel fechou a sessão de quinta (17) a US$ 23,63 (R$ 118 no BDR) e projeta o preço-alvo a US$ 32. Apesar da recomendação de ‘compra’, o BTG diz ter preocupações de médio prazo que, se não endereçadas, podem se tornar problemas estruturais para a XP. Uma dessas preocupações é o potencial de crescimento da empresa em investimentos. 

“A XP já tem um market share de 20% no segmento de alta renda, mas tem um share pequeno no ‘high net worth’ e na baixa renda,” diz o relatório. “Com a recuperação do mercado, a pressão nos agentes autônomos (com M&As ou competição pelos rebates) deve voltar. Também temos dúvidas sobre a estratégia de crescimento da XP para além dos investimentos.”