As ações da Vale (VALE3) tiveram sua recomendação neutra elevada para compra pelo J.P. Morgan. Além disso, o banco norte-americano elevou o preço-alvo da mineradora de R$ 75,00 para R$ 79,00 ao final de 2024.
Em relatório, os analistas do J.P. Morgan escreveram que a Vale tem apresentado um valuation mais atrativo, com a ação sendo negociada agora a um múltiplo de 4,2 vezes o EV/Ebitda esperado para 2024, ante um pico de 5,9 vezes no início deste ano.
Além disso, o banco afirmou que, embora o setor imobiliário esteja pouco animador na China, o país está produzindo aço em excesso, com as exportações chegando a 84 milhões de toneladas por ano (Mtpa).
Segundo os analistas, à medida que a China produz aço em excesso, ela consome minério de ferro em excesso.
“E, ao contrário de 2021 e 2022, não esperamos ver uma redução deliberada na produção siderúrgica nacional na China. Em outras palavras, mais aço significa mais minério de ferro”, disseram Rodolfo Angele e Tathiane Martins, analistas que assinam o relatório sobre a Vale.
O J.P. Morgan ainda apontou que o curto prazo parece positivo para a Vale à medida que os volumes aumentam e a qualidade deve melhorar com a barragem de Torto, no complexo de Brucutu (MG), que recebeu licença de operação.
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Segundo os analistas, os mercados de minério e metais “sugerem um ambiente mais normal e apertado do que a narrativa,” com o relatório mostrando “esse descompasso entre o noticiário e a realidade.” O BTG elenca uma série de fatores que apontam para um mercado mais aquecido.
O preço do minério de ferro, um dos melhores indicadores da saúde na atividade industrial chinesa, tem se mantido acima de US$ 110 a tonelada.
“Quem poderia adivinhar que o minério de ferro permaneceria acima do custo marginal de produção – entre US$ 80 e US$ 100 por tonelada – em meio ao estouro deflacionário no importante mercado de imóveis na China?” indagaram os analistas.
