Economia em 2023 supera previsões, mas com ritmo moderado

Em 2023 houve um rompimento de algumas séries de perdas econômicas que ainda persistiram como reflexos da pandemia de Covid-19. O ano começou sob desconfiança do mercado financeiro diante do novo governo, com previsões pessimistas que não se concretizaram. Mas o cenário também não permitia otimismo, com o início de 2023 sendo marcado por diversas preocupações econômicas. A inflação ultrapassava a meta estipulada pelo Banco Central do Brasil, enquanto a taxa básica de juros do país, a Selic, pairava em torno de 14% ao ano, impactando diretamente o poder de compra das famílias. 

Somado a isso, havia incertezas em relação à situação fiscal em meio ao primeiro ano do governo de Lula 3, com Fernando Haddad ocupando o cargo de ministro da Fazenda, gerando um cenário de instabilidade e questionamentos sobre a gestão econômica.

Inflação

Os dados do IBGE mostram que a inflação foi de 5,79% em 2022, número consideravelmente superior quando comparado com a meta do Banco Central de 3,5%, oscilando de 2% a 5%. Na virada para 2023 e ao longo do ano, o mercado acreditava que a inflação iria permanecer acima da meta estimada. No entanto, os brasileiros puderam observar a inflação desacelerar ao longo do ano. Embora os dados oficiais só sejam divulgados em janeiro, a expectativa do mercado é de que o ano seja encerrado com inflação em torno de 4,5%.

“Neste ambiente, o processo desinflacionário observado em 2023 deve continuar ao longo de 2024, mas em velocidade um pouco menor”, avaliou Marianna Costa, economista-chefe do TC.

Os fatores que impulsionaram a queda nos preços foram os meses seguidos de deflação dos alimentos. Somado a isso, houve uma supersafra no primeiro trimestre do ano, impulsionando o barateamento de alguns produtos e favorecendo a população de baixa renda na compra dos mesmos.

Serviços

Ainda nos primeiros meses do ano, o Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central) deu início a uma alta nos juros, com a finalidade de controlar a inflação. Ao longo de todo o primeiro semestre de 2023, houve uma espécie de quebra de braço. De um lado, o governo federal exercia pressão e fazia críticas aos altos índices de juros. Em fevereiro, o presidente Lula afirmou que não havia justificativa para taxas anuais de 13,5%, que representavam o patamar mais elevado desde janeiro de 2017.

Na outra ponta, o presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, defendia a manutenção da austeridade em prol do controle da inflação. A redução da Selic pelo Copom só ocorreu a partir da quinta reunião do ano, realizada em agosto.

A diminuição de meio ponto percentual marcou o início de uma fase de relações mais conciliatórias. Com o controle da inflação estabelecida, deu-se início ao ciclo de corte de juros. Essa foi a primeira redução dos juros após um período de três anos sem cortes. 

O corte refletia na inflação, mas também no cenário macroeconômico de incertezas fiscais. Além disso, também havia a conjuntura internacional, visto que os Estados Unidos e a Europa também estavam lidando com controle inflacionário em seus respectivos países. 

Em dezembro, após a quarta redução consecutiva, a taxa Selic atingiu 11,75% ao ano. O Copom sinalizou planos de realizar mais cortes em 2024, projetando que, ao final do próximo ano, a estimativa dos analistas é que a Selic alcance a marca de 9,25%.

Crédito

O juro mais alto gerou atratividade da renda fixa e piora no investimento produtivo. Isso porque as empresas apresentam maior contenção nos investimentos e o crédito, por sua vez, apresentava-se como menos atrativo, não só para as empresas, como também para pessoas físicas. 

Carlos André Marinho Vieira, analista-chefe do TC avalia que a concessão de crédito, que desacelerou em 2023, deve continuar em ritmo fraco de expansão. Espera-se alguma retomada a partir do segundo semestre de 2024, mas ainda abaixo do crescimento médio dos últimos anos​​.

O Banco Central revisou suas projeções para o crescimento do crédito no país, conforme o úlrimo Relatório Trimestral de Inflação de dezembro. Agora, estima-se um aumento de 6,8% no crédito total para este ano, em comparação com a previsão anterior de 7,3% feita em setembro. Especificamente para as famílias, a expectativa é de um crescimento de 8,6% em 2023, reduzindo a estimativa anterior de 9,9%. Para as empresas, a projeção de elevação foi ajustada para 4,1%, ante 3,4% previstos no relatório anterior.

No que se refere ao estoque de crédito livre, em que as taxas são determinadas livremente entre bancos e tomadores, a previsão do Banco Central foi revisada para uma expansão de 4,8% em 2023, frente à alta de 5,7% anteriormente projetada. Já para o crédito direcionado, que segue parâmetros estabelecidos pelo governo, a perspectiva é de um aumento de 9,7% neste ano, em comparação com a projeção anterior de 9,6%. 

Olhando para 2024, o BC estima uma expansão no estoque de crédito de 8,8%, um ajuste positivo em relação à previsão anterior de 8,5%. Nesse contexto, espera-se um crescimento de 9,4% no crédito às pessoas físicas (antes era 9,2%) e um aumento de 7,7% no crédito às empresas (antes era 7,4%).

PIB

Em 2023, a economia brasileira apresentou surpresas positivas, registrando um Produto Interno Bruto (PIB) em crescimento nos três primeiros semestres, embora com uma tendência de desaceleração em cada período.

O ano começou com projeções conservadoras dos analistas consultados pelo BC, apontando um crescimento de 0,78%. Contudo, a realidade superou as expectativas, e atualmente, é consenso que o crescimento se aproximará de 3%. Esse avanço foi impulsionado pela performance notável do setor agropecuário, que desempenhou um papel fundamental nesse cenário, contribuindo significativamente para a melhoria do emprego e da renda.