No último trimestre de 2023, a Magazine Luiza está concentrando seus esforços em fortalecer seu balanço patrimonial, mas depara-se com desafios notáveis no setor de mercadorias próprias (1P), especialmente em novembro, de acordo com a análise do Citi.
Os analistas João Pedro Soares e Felipe Reboredo ressaltam que o ambiente de demanda tornou-se mais desafiador e as comparações foram mais difíceis, impactando o segmento, embora haja sinais de melhoria no crescimento da receita em dezembro. Enquanto as vendas do marketplace continuam a se destacar em termos de expansão, o segmento 1P ainda enfrenta desafios.
A empresa registrou ganhos de participação de mercado nos últimos três meses do ano, embora não tenha fornecido detalhes específicos sobre as categorias de produtos. A margem Ebitda, conforme relatado pela empresa, deverá permanecer na faixa de 6-7% em novembro e dezembro, mantendo o foco na melhoria do balanço patrimonial.
Alpargatas (ALPA4) e Magazine Luiza (MGLU3) têm melhora no Natal; aponta Citi
O Citi divulgou um segundo relatório focando nas vendas de Natal, direcionando a análise para Alpargatas e Magazine Luiza. O banco destacou melhorias no desempenho deste quarto trimestre, mas ressaltou que as comparações com o ano anterior tendem a dificultar a superação dos resultados.
O segmento de venda direta (1P) da Magazine Luiza enfrenta uma base de comparação desafiadora e uma demanda mais fraca, especialmente em relação aos resultados do mesmo período do ano anterior, avalia o Citi. No entanto, o banco destaca o contínuo crescimento das vendas no marketplace (3P) como um ponto de destaque nos resultados da varejista.
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Em relação às margens, a Magazine Luiza manteve uma abordagem similar à do terceiro trimestre, focada na melhoria dos demonstrativos de perdas e lucros. A empresa confirmou que a margem Ebitda variou entre 6% e 7% em outubro, uma expectativa que o Citi projeta se manter ao longo de todo o quarto trimestre.
Na análise da Alpargatas, o “sell-in” – vendas ao distribuidor – teve alguma melhoria, embora ainda apresente resultados negativos na comparação anual, segundo o Citi. Em contrapartida, as vendas ao consumidor final, o “sell-out”, parecem manter uma tendência ascendente ao longo deste quarto trimestre, seguindo a evolução de julho a setembro.
O banco observou que o crescimento nos volumes de “sell-out” impactou positivamente os volumes de “sell-in”, mas prevê uma redução nos volumes totais na comparação com o ano anterior, apesar dessa dinâmica favorável.
Quanto à margem Ebitda da Alpargatas, o Citi identificou resultados positivos, impulsionados pela disciplina nos gastos administrativos e outras medidas de eficiência. Essas ações compensaram a desalavancagem operacional, segundo a análise do banco.
