A avaliação recente do banco JPMorgan, realizada nesta quinta-feira (11), indica que a ação ordinária da Sabesp (SBSP3) pode chegar ao valor de R$ 125. A projeção da instituição significa uma valorização potencial de 67,2% referente a como a companhia fechou a sessão do Ibovespa na última quarta-feira (10), com as ações cotadas a R$ 74,76.
A Sabesp (SBSP3) teve avanços no processo de privatização em 2023 e deve concluí-lo este ano. De acordo com a equipe de research do banco, o novo modelo regulatório para os contratos alterados da empresa privatizada, ainda sem previsão de anúncio, foram os elementos finais considerados para o relatório.
A crença dos analistas é de que um novo e bom arcabouço regulatório seja anunciado pela Sabesp (SBSP3) para um momento pós-privatização e sirva de impulso antes da oferta subsequente em meados de 2024. Esse fato seria uma referência para situar o preço da oferta, segundo o InfoMoney.
Importância do regime regulatório da Sabesp (SBSP3)
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Os analistas do JPMorgan veem um regime regulatório mais amigável como impulso ao valor potencial privado da Sabesp (SBSP3). Nesse cenário, os números subiriam do 1,1 vez (índice usado para avaliar a relação entre o valor da empresa e seus ativos regulatórios) atual para cerca de 1,3 vez, o que levaria a ação ao preço de R$ 125.
O documento aponta ainda que a alteração no preço pode ser levada por uma mudança na percepção da avaliação da empresa privatizada. “Se assumirmos que o preço da oferta é resultado de um desconto para o valor justo que os investidores estão dispostos a aceitar, o aumento do valor justo deve, portanto, aumentar o preço aceitável para o mesmo desconto”, disse.
Segundo o Goldman Sachs, que, inclusive, tem uma recomendação overweight para a Sabesp (SBSP3), há alguns pontos sendo estudados para a mudança regulatória,. Entre as possibilidades estão a transição da contabilidade da base de ativos de visão futura para retrospectiva e os níveis fixos de despesas operacionais regulatórias para determinados ciclos tarifários. Além disso, há uma possível resolução sobre a passagem integral dos royalties do fundo municipal de São Paulo.
