A projeção da Selic (taxa básica de juros) para o curto prazo foi revisada pelo BofA (Bank of America), que agora espera uma alta de 0,25 ponto percentual (p.p.) já na próxima semana.
Além desse avanço, o BofA também estima que o Copom (Comitê de Política Monetária) do BC (Banco Central), realize novos incrementos à Selic nas reuniões de novembro e dezembro, em 0,5 p.p. em ambas, seguida de uma elevação de 0,25 p.p em janeiro, o que levaria a Selic para 12% em 2025.
Para a equipe do banco, comandada pelo chefe de economia para Brasil e de estratégia para América Latina do BofA, David Beker, há quatro razões que sustentam a expectativa atual de elevação da taxa de juros no Brasil.
“As expectativas de inflação não diminuíram nas últimas semanas; o real permaneceu acima de R$ 5,50 por dólar; o crescimento surpreendeu positivamente (mesmo em comparação com nossas previsões, que têm sido mais altas do que o consenso); e a curva de juros local está precificando totalmente uma alta de juros para a próxima reunião do Copom”,disseram os profissionais do BofA, de acordo com o “Valor”.
O ciclo de aperto deve ajudar a ancorar novamente as expectativas de inflação e reforçar a credibilidade do BC, analisou o BofA.
Outro ponto destacado pelos analistas David Beker, Natacha Perez e Gustavo Mendes, foi o desempenho da atividade econômica brasileira, que segue surpreendendo, em meio a um mercado de trabalho forte, aceleração do crédito e demanda interna robusta.
“A política fiscal também ajudou a atividade. Acreditamos que as taxas de juros locais acima do nível neutro, combinadas com um menor impulso fiscal, levarão a uma desaceleração da atividade econômica. Vemos riscos de alta para nossa previsão de crescimento de 2,7% este ano e riscos de baixa para nossa previsão de 2,5% no próximo ano. Ainda esperamos uma inflação de 3,9% este ano (supondo que a bandeira da eletricidade volte a ser verde em dezembro) e de 3,6% no próximo ano”, estimam.
Porém, considerando às expectativas de inicio do ciclo de cortes na taxa de juros dos EUA e outros países deenvolvidos, há riscos em direção a menos elevações de juros no Brasil, segundo o banco.
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“Como se espera que o Federal Reserve e outros bancos centrais reduzam as taxas de juros, há um risco de menos altas na Selic. Mantemos a opinião de que as taxas de juros no Brasil já estão acima do nível neutro”, afirmou a equipe do BofA.
A Casa espera que o ciclo de aperto monetário seja findado em janeiro de 2025, após isso, o BC deve manter a Selic parada em 12% por quatro reuniões consecutivas, e iniciar cortes nas taxas a partir de setembro do ano que vem.
“Esperamos que a Selic termine 2025 em 10,75% (acima dos 9% projetados anteriormente) e 2026 em 9%, sem alterações em relação ao nosso call anterior”, finalizou o BofA.
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Apesar do Ibovespa ter marcado pontuações recordes no ínicio de agosto, se recuperando das perdas anteriores, nas últimas 3 semanas, as taxas do Brasil em dez anos avançaram cerca de 70 pontos-base.
“No futuro, achamos que o Brasil pode ser um beneficiário de taxas globais mais baixas”, avaliou o BofA.
O BofA ressaltou que sua a posição de compra no Brasil é por “gostar de bancos”, nomes ligados a taxa de juros e cosntrutivos sobre a força do consumo, de acordo com o “InfoMoney”.
