Usiminas (USIM5): Morgan eleva; vê potencial de alta de mais de 60% 

O Morgan Stanley revisou para cima sua recomendação para as ações da Usiminas (USIM5), alterando de “Equal-weight” (equivalente à neutra, com exposição em linha com o mercado) para “Overweight” (equivalente à compra, com exposição acima da média), com um preço-alvo de R$ 25,00.

Essa atualização vem após uma acentuada queda de 43% no valor das ações ao longo deste ano.

Os analistas do banco acreditam que os papéis estão sendo negociados a um valor abaixo da média do setor, e que o mercado ainda não precificou adequadamente os esforços da nova gestão da Usiminas, focados em cortes de custos.

O novo preço-alvo aponta para um potencial de alta de 61%, refletindo a expectativa de que a empresa colha frutos dessas melhorias operacionais. O relatório enfatiza que a Usiminas está em processo de reestruturação e que os resultados financeiros ainda não capturaram as economias planejadas.

Aposta do Morgan Stanley

O Morgan Stanley aposta na competência da nova equipe de gestão, que possui um histórico robusto em reestruturações, para gerar aumentos de produtividade no futuro.

A análise do Morgan Stanley adota uma abordagem conservadora, prevendo que 25% das melhorias planejadas pela nova gestão devem começar a se concretizar já no quarto trimestre de 2024. O relatório sugere que o valor atual das ações não reflete o potencial ganho de eficiência esperado.

Adicionalmente, o banco projeta que a Usiminas deverá registrar um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) por tonelada de aço de US$ 51 em 2024 e US$ 100 em 2025. Embora essas estimativas sejam inferiores às previsões anteriores, ainda indicam uma melhora expressiva em comparação com os níveis de 2023.