Apesar da queda de 18% das ações da WEG (WEGE3) no primeiro semestre de 2025, o Goldmam Sachs manteve recomendação de venda e reduziu o preço-alvo de R$45,70 para r$44,60.
O banco considera que o momento atual, marcado por revisões negativas mas projeções e incertezas externas, ainda oferece pouco espaço para uma reprecificação mais otimista das ações da companhia.
O Goldman Sachs revisou para baixo suas projeções para a WEG, com ajustes de -1% na receita líquida, -2% no Ebitda e -4% no lucro líquido para 2025, 2026 e 2027.
Ainda assim, manteve o múltiplo de preço/lucro estimado em 25 vezes para os próximos 12 meses.
Segundo o banco, o fortalecimento do real frente ao dólar pode dificultar o avanço da receita no segundo semestre, já que cerca de 57% do faturamento da empresa vem do exterior.
A expectativa é que o crescimento da receita líquida desacelere em 2025, passando de 25% no primeiro trimestre para 8% no quarto trimestre, na comparação anual.
Com isso, o foco dos investidores deve seguir voltado para as margens operacionais, especialmente diante dos efeitos cambiais, da composição da receita, ainda com peso relevante dos projetos de energia solar, e da rotação de estoques adquiridos a um câmbio mais elevado.
A projeção do Goldman para a margem Ebitda no segundo trimestre é de 21,7%, levemente acima do 1T25, mas ainda abaixo dos níveis registrados entre 2023 e 2024.
O banco espera que a teleconferência de resultados do 2T25, prevista para 23 de julho, traga atualizações sobre o pipeline de projetos solares, a demanda em segmentos de ciclo curto, os impactos do câmbio sobre os custos e a dinâmica dos fretes — que já foram um ponto negativo no início do ano.
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