A Netflix deu um passo importante para financiar a compra da Warner Bros. Discovery. Nesta segunda-feira (22), a empresa refinanciou US$ 25 bilhões do empréstimo-ponte de US$ 59 bilhões usado para estruturar a oferta. Com isso, a gigante do streaming reduziu custos e alongou prazos de pagamento.
A nova estrutura de crédito inclui uma linha rotativa de US$ 5 bilhões e dois empréstimos de US$ 10 bilhões cada, com saque diferido. Dessa forma, o saldo do empréstimo-ponte caiu para US$ 34 bilhões, valor que será repassado a novos credores nas próximas etapas.
Disputa bilionária no entretenimento
O movimento ocorre durante uma disputa intensa pelo controle da Warner Bros. No início de dezembro, a Netflix fechou um acordo que avaliou os ativos de estúdio e streaming da empresa em US$ 82,7 bilhões. No entanto, a Paramount Skydance reagiu e lançou uma oferta hostil para comprar toda a Warner Bros, o que abriu uma guerra bilionária no setor.
Na semana passada, o conselho da Warner orientou os acionistas a rejeitarem a proposta da Paramount, afirmando que o valor era inadequado. Além disso, a diretoria questionou a capacidade financeira da concorrente, já que o plano prevê dívidas de US$ 54 bilhões.
Mesmo com apoio do conselho, a Netflix enfrenta desafios. A senadora Elizabeth Warren criticou a aquisição e levantou dúvidas antitruste. Enquanto isso, a plataforma tenta acalmar funcionários dizendo que não pretende fechar estúdios após a compra.
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Estratégia financeira da operação
A troca do empréstimo-ponte por dívidas mais longas segue uma prática comum em grandes fusões. Primeiro, a companhia usa crédito caro para garantir rapidez. Depois, substitui o valor por instrumentos com juros menores e prazos amplos.
Os novos contratos têm vencimentos escalonados. Por exemplo, a linha rotativa vence em 2030 ou três anos após o fechamento do negócio. Já os dois empréstimos terminam em dois e em três anos.
Wells Fargo, BNP Paribas e HSBC estruturaram o financiamento inicial. Agora, analistas projetam que a Netflix buscará o mercado de capitais para reduzir ainda mais o saldo do empréstimo-ponte e estender o perfil das dívidas.
A empresa mantém grau de investimento desde 2023, com notas A3 pela Moody’s e A pela S&P. Por isso, consegue captar recursos com juros menores e melhorar a estrutura financeira em meio à disputa pela Warner Bros. Discovery.
