O volume do setor de serviços do Brasil caiu 0,1% em novembro na comparação com outubro, segundo dados divulgados nesta terça-feira (13), pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). O resultado veio abaixo das expectativas do mercado, que projetava avanço de 0,2%, e interrompe uma sequência de nove meses consecutivos de crescimento.
Apesar do recuo pontual, o setor segue operando em patamar elevado, cerca de 20% acima do nível pré-pandemia, registrado em fevereiro de 2020. Ainda assim, o indicador ficou 0,1% abaixo do recorde histórico, alcançado em outubro de 2025.
Crescimento anual segue positivo
Na comparação com novembro de 2024, o volume de serviços avançou 2,5%, marcando o vigésimo resultado positivo consecutivo nessa base. O desempenho, no entanto, também ficou aquém do consenso de mercado, que apontava alta de 3%.
No acumulado de 2025 até novembro, o setor cresceu 2,7% frente ao mesmo período do ano anterior. O mesmo ritmo foi observado no acumulado dos últimos doze meses, indicando desaceleração em relação aos picos recentes, mas ainda com expansão consistente.
Transportes pressionam, serviços profissionais sustentam
A Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) mostrou que apenas duas das cinco atividades responderam pela retração mensal. O principal impacto negativo veio do segmento de transportes, que recuou 1,4%, seguido por informação e comunicação, com queda de 0,7%.
Em sentido oposto, os serviços profissionais, administrativos e complementares avançaram 1,3%, registrando a segunda alta consecutiva e acumulando ganho de 1,6% nos últimos dois meses. Já o grupo de outros serviços cresceu 0,5%, mantendo uma sequência de cinco meses de expansão, com avanço acumulado de 3,5% desde julho.
Os serviços prestados às famílias, por sua vez, ficaram estáveis no mês, movimento que chama atenção por estar diretamente ligado ao consumo das famílias.
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Média móvel ainda aponta expansão moderada
Na série com ajuste sazonal, a média móvel trimestral do volume de serviços registrou alta de 0,3% no trimestre encerrado em novembro, em relação ao período imediatamente anterior. Quatro dos cinco setores analisados apresentaram crescimento, com destaque para outros serviços (1,0%) e serviços profissionais (0,4%).
Os serviços prestados às famílias voltaram a registrar o único desempenho negativo no indicador, com recuo de 0,1%, reforçando sinais de perda de dinamismo do consumo no fim do ano.
Receita nominal avança, apesar da desaceleração do volume
Mesmo com a queda no volume, a receita nominal dos serviços cresceu 0,6% em novembro frente a outubro. Na comparação anual, o avanço foi de 6,6%. No acumulado de 2025 até novembro, a alta chega a 7,5%, enquanto o crescimento em doze meses é de 7,4%, refletindo efeitos de preços e recomposição de margens.
Análise: crédito começa a pesar sobre o consumo
Para o economista Maykon Douglas, o resultado de novembro deve ser interpretado com cautela. Segundo ele, o recuo ocorre após o setor atingir máximas históricas e em um contexto de revisão altista da base estatística de outubro, o que elevou o ponto de comparação.
“O dado interrompe uma sequência longa de altas, mas o setor ainda carrega um carry-over positivo de 0,8% para o quarto trimestre, o que preserva um viés construtivo para o fechamento do ano”, afirma.
Douglas destaca, no entanto, que o crescimento recente tem sido menos disseminado do que a média histórica. “Os serviços ligados aos transportes vinham puxando o setor, muito associados ao escoamento da safra. Já os serviços às famílias ficaram de lado, o que sinaliza perda de fôlego do consumo, possivelmente influenciada por um ambiente de crédito mais restritivo”, conclui.
