As projeções do mercado para a inflação em 2026 voltaram a recuar pela segunda semana consecutiva, segundo o Relatório Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (19). A estimativa para o IPCA caiu de 4,05% para 4,02%, sinalizando um leve alívio nas expectativas inflacionárias.
Por outro lado, o mercado passou a projetar juros mais elevados no médio prazo. A mediana da taxa Selic subiu de 9,88% para 10,00%, indicando cautela adicional com o cenário fiscal e com a condução da política monetária.
Inflação segue ancorada no horizonte mais longo
Para 2027, a expectativa de inflação permanece em 3,80%, nível mantido há 11 semanas. Por outro lado, em 2028, o mercado segue projetando 3,50%, também estável há 11 semanas. Já para 2029, a estimativa continua em 3,50%, sem alterações há 20 semanas, reforçando a leitura de inflação mais controlada no longo prazo.
No caso do IGP-M, a projeção para 2026 ficou em 3,92%, estável pela segunda semana seguida. Para 2027, a mediana segue em 4,00%, mantida há 53 semanas. Em 2028, a estimativa permanece em 3,85%, enquanto para 2029 o índice é projetado em 3,70%.
Os preços administrados também mostram estabilidade. Então, pFocus mostra alívio na inflação de 2026 e juros mais altos no radar
ara 2026, a inflação projetada é de 3,75%. Em 2027, a mediana está em 3,71%. Já em 2028 e 2029, o mercado segue estimando alta de 3,50%.
PIB mantém projeções modestas até 2029
As expectativas para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) permanecem praticamente inalteradas. Para 2026, o mercado mantém a projeção de expansão de 1,80%, estável há seis semanas. Em 2027, a estimativa também segue em 1,80%.
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Para 2028, a previsão de crescimento continua em 2,00%, mantida há 97 semanas. O mesmo percentual é projetado para 2029, sem mudanças há 44 semanas, refletindo uma visão de crescimento estruturalmente mais contido da economia brasileira.
Dólar segue estável no médio prazo
No câmbio, a projeção para o dólar em 2026 permanece em R$ 5,50, estável há 14 semanas. Para 2027, a expectativa também segue em R$ 5,50.
Em 2028, houve leve ajuste para cima, com a estimativa subindo para R$ 5,52, patamar mantido há três semanas. Além disso, Já para 2029, o mercado projeta o dólar em R$ 5,57, indicando percepção de câmbio ainda pressionado no horizonte mais longo.
Selic reforça cenário de juros elevados
A projeção para a taxa Selic em 2026 segue em 12,25% ao ano, estável há quatro semanas. Para 2027, a mediana permanece em 10,50%, sem alterações há 49 semanas.
Em 2028, no entanto, o mercado voltou a revisar a expectativa para cima. Pois, A projeção subiu de 9,88% para 10,00%, acumulando duas semanas consecutivas de alta. Para 2029, a Selic segue estimada em 9,50%, reforçando a leitura de juros estruturalmente elevados no horizonte mais longo.
