Medallion Fund: conheça fundo que rendeu 66% por ano durante três décadas 

O Medallion, fundo hedge especializado em fundos quant baseado em arbitragem estatísticas, foi criado por Jim Simons que largou sua carreira como matemático para lançar o que pode ser, talvez, o fundo de investimentos mais bem sucedido até hoje. 

Simons, que se formou aos 20 anos no MIT, tem Phd por Berkeley e por anos trabalhou na Agencia de Segurança Nacional, decifrando códigos para o departamento de defesa.  Em 1968, aos 30 anos, o matemático começou a negociar commodities. Os negócios iam tão bem que Simons decidiu abandonar a carreira academia, como chefe do departamento de matemática da Universidade de Stony Brook, para fundar sua empresa de gestão. 

Assim, em 1978, fundou a Monemetrics com duas abordagens de investimentos. A primeira era a fundamentalista, estudando as características dos ativos e prevendo seu comportamento. Já a análise técnica consistia no estudo de gráficos de preço. A Monemetrics obteve um sucesso mediano, no entanto, Jim dizia que o sobe e desce do day-trade era “angustiante”. Ele almejava algo ainda mais sistemático e decidiu usar modelos matemáticos para procurar sinais que previam os movimentos de preço. 

Quatro anos depois ele mudou o nome da gestora para Renaissance Technologies e seus primeiros contratados eram colegas da Stony Brook. A companhia possuía um processo de 3 etapas capaz de identificar os “sinais” no mercado, o primeiro era encontrar uma anomalia nos preços históricos e o segundo era definir a existência de uma significância estatística, ou seja, ser consistente ao longo do tempo. O terceiro passo era encontrar alguma forma explicação para esse resultado, algo que pudesse justificar. 

Foi em 1988 que o modelo de negociação, o único até hoje, recebeu o nome de Medallion Fund, nomeado assim por ser um dos prêmios de matemática de Simons. Segundo ele, “o sistema baseado na análise somente da trajetória de um ativo é antiquado e velho, principalmente porque, dessa forma, as pessoas só conseguem ganhar dinheiro em um período específico”. Por isso, na criação do fundo, Simons contratou astrofísicos para analisar uma alta quantidade de dados, partindo das taxas de juros do Sistema do Fed dos EUA até o histórico das negociações, com o objetivo de formar um sistema que consiga projetar a rentabilidade de um ativo. 

Trajetória monetária  

O fundo começou com US$ 20milhões e os retornos iniciais foram razoáveis. Em 1988 representavam 16%, no ano seguinte apenas 1%. Mas foi em 1990 que as coisas mudaram e o sol decidiu brilhar para a RenTech, uma vez que a companhia disparou para um retorno de 78%. E não parou por aí, em 1991 a companhia deu uma recuada, mas ainda obteve lucro de 54% e de 47% no ano seguinte.