As ações da Oracle caíram mais de 11% no pré-mercado desta quinta-feira (11). A queda ocorreu após a empresa anunciar gastos de capital muito acima do previsto e apresentar projeções mais fracas para os próximos trimestres. Além disso, o movimento reacendeu preocupações sobre uma possível bolha no setor de inteligência artificial.
O impacto negativo também atingiu outras empresas de tecnologia. Nvidia (NVDC34) , Microsoft, Micron e Coreweave registraram recuos entre 0,7% e 2,9%, refletindo o efeito imediato dos resultados divulgados pela Oracle.
Gastos de capital acima do esperado ampliam incertezas
Executivos da Oracle afirmaram que os investimentos de capital no ano fiscal de 2026 devem superar em US$ 15 bilhões a estimativa anterior de US$ 35 bilhões feita em setembro. O aumento expressivo elevou o nível de incerteza entre analistas e investidores.
Além disso, o mercado passou a questionar a capacidade da empresa de transformar esses investimentos em retornos consistentes no curto prazo. Dessa forma, a estratégia de expansão acelerada ganhou novos pontos de atenção.
Dependência da OpenAI aumenta percepção de risco
Na tentativa de competir com Amazon (AMZO34), Microsoft e Google, a Oracle firmou acordos com a OpenAI e outras empresas do setor de nuvem. Essa estratégia impulsionou as ações ao longo do ano. No entanto, agora gera preocupação.
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Analistas destacam que boa parte dos novos investimentos está concentrada em data centers destinados à OpenAI. Essa dependência, somada ao financiamento via dívidas, elevou o risco percebido pelos investidores.
Enquanto isso, os swaps de crédito de cinco anos da empresa alcançaram níveis recordes. Esses instrumentos, usados para proteger investidores contra inadimplência, reforçam a cautela do mercado em relação à saúde financeira da Oracle.
Indicadores abaixo do consenso pressionam ainda mais o papel
A Oracle também apresentou números mais fracos em outras métricas. A empresa reportou US$ 523 bilhões em contratos futuros, abaixo dos US$ 526 bilhões esperados. Além disso, a projeção de crescimento de receita para o terceiro trimestre ficou entre 16% e 18%, enquanto o mercado apostava em 19,4%.
Por outro lado, a revisão das estimativas de diversas corretoras foi imediata. Pelo menos dez casas reduziram seus preços-alvo para o papel. O BofA Global Research avaliou que existe um descompasso temporário entre investimentos e receitas, mas reforçou que o ajuste pode exigir mais paciência do mercado.
