A Allos (ALOS3) recebeu recomendação de compra da XP Investimentos (XPBR31). Em relatório, a corretora brasileira atualizou as estimativas para o grupo, considerando o crescimento inorgânico apresentado nos últimos 5 anos em função de fusões e aquisições. Além de recomendar a compra, a XP estipulou um preço-alvo em R$ 34,00 para os papéis da companhia.
Apesar do forte rali de 2023, com alta de 68% da Allos, a XP ainda considera que o nível de valuation segue atrativo, negociada a 11,4 vezes a relação entre o preço sobre fluxo de caixa de operações (FFO, na sigla em inglês) para 2024.
“A Allos demonstrou uma forte capacidade de gestão, esculpindo seu portfólio por meio de desinvestimentos em shoppings não core, ao mesmo tempo em que gerou um fluxo de caixa significativo, o que continuamos a ver como um gatilho à frente. Além disso, a empresa parece estar capturando gradualmente as sinergias de despesas da fusão com a brMalls, o que pode ser importante para ganhos de rentabilidade olhando para frente”, escreveram os analistas da casa.
A XP ainda considera que há espaço para mais desinvestimentos. Pela análise, há 314 mil m² de ABL própria em ativos-alvo potenciais, como shoppings menos rentáveis. Em termos de impacto, se estima um volume de caixa adicional de aproximadamente R$ 1,4 bilhão no cenário base.
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Além disso, a corretora disse que a perspectiva para as margens da Allos é otimista, destacando fatores como o controle da inadimplência líquida, o crescimento gradual da taxa de ocupação e a captura de sinergias adicionais de despesas administrativas.
Allos (ALSO3): BBI aprova venda de fatia em shopping
O anúncio de desinvestimento parcial de 20% de participação no Plaza Sul Shopping por R$ 120 milhões pela Allos (ALSO3), novo nome da Aliansce Sonae após a fusão com a BrMalls, foi bem visto pelo Bradesco BBI.
“Vemos isso como positivo, uma vez que a venda de ativos não estratégicos, como o Plaza Sul, deverá gerar NOI (receita líquida do ativo, na sigla em inglês) de curto prazo, e, principalmente, ajudar a melhorar a percepção da qualidade do portfólio”, descreveram os analistas do banco em relatório.
Os analistas reforçaram que a Allos é a principal escolha do banco entre as ações de operadoras de shoppings listadas na Bolsa. Entre as razões, está o desconto do papel em relação aos seus pares, que está 26% abaixo da Multiplan (MULT3), o que representa um desconto considerado alto pelos analistas. Outro ponto é a boa liquidez das ações, que ainda deve ser incluída em algum índice de peso, na visão dos analistas.
