As ações da Americanas (AMER3) derreteram nas últimas semanas, na Bolsa de Valores de São Paulo (B3), saindo de R$ 12 para cerca de R$ 2,70 em apenas um dia, após a notícia sobre o rombo de R$ 20 bilhões no balanço da varejista – que se transformou em R$ 43 bilhões dias depois. A queda seguiu, nos últimos dias, e os papéis chegaram a bater R$ 0,70 – configurando a ação em uma penny stock. Mas o que são penny stocks? Vale o investimento?
As penny stocks são ações de empresas com pouco valor de capitalização, negociadas a preços muito baixos (centavos). Geralmente, as penny stocks estão relacionadas a companhias que estão em processo de recuperação judicial (passo mais próximo da falência). Essas ações, geralmente, sofrem bastante com a volatilidade, já que os preços baixos ficam “atrativos” para investidores com perfil de risco mais arrojado.
O COO da Economatica e especialista em renda variável, Felipe Pontes, destaca que preços baixos, entretanto, não indicam, necessariamente, uma ação “barata” ou uma oportunidade na Bolsa.
“Preço e valor são coisas diferentes. Uma empresa pode estar sendo negociada a um centavo, mas o valor estimado por um analista, por exemplo, pode ser de R$ 1,50. Normalmente, quando a empresa negocia abaixo de R$ 1, depois de um período, ela precisa fazer agrupamento para negociar acima de R$ 1 e a ideia por trás disso é, inclusive, reduzir riscos”, disse Pontes.
O especialista do Economatica destacou que quando uma ação está sendo negociada a centavos qualquer variação é, em termos percentuais, muito grande, o que facilita a manipulação de preços.
“Por exemplo, se ela está sendo negociada a um centavo e vai para dois centavos é uma é uma valorização de 100%, então qualquer variação pequena é uma variação percentual muito alta, e aí isso faz com que a ação fique muito mais volátil. Com isso, a ação fica mais propensa a se tornar alvo de manipulação dos preços”, afirmou Pontes.
Pontes explicou que, geralmente, essas empresas têm pouca liquidez, então até mesmo um investidor pessoa física consegue puxar o preço centavos para cima, com um aporte maior, e quando esse preço sobe, o retorno começa ser de 100%.
Essa alta próxima a 100% começa a chamar a atenção dos “miqueiros” (investidores que compram ações a preços baixos, sem fundamentos, que por algum motivo subiram muito recentemente), o que faz com que mais ações dessa empresa sejam compradas por outros investidores.
“Quando os ‘miqueiros’ começam a entrar, a ação começa a subir mais ainda e a pessoa que puxou o preço no começo vende com ganho alto”, explicou Pontes.
Vale a pena investir em penny stock?
Apesar de não ser uma recomendação, investir em penny stocks pode ser rentável, mas tudo depende do caso. Existem empresas que não possuem perspectivas de melhora, diferente de outras que já passaram pelo pior e têm indicadores de que podem evoluir, com expectativas de alta para seus papéis.
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Por isso, os especialistas alertam que investir em penny stocks é algo que deve ser analisado “caso a caso, minuciosamente”.
“Não dá pra dar uma uma resposta generalista. Levando em consideração que se ela está abaixo de um real, tem um motivo para isso ter acontecido, ela vai estar sujeita a muito mais volatilidade e propensa a receber mais tentativas de manipulação de preços. Então pode ser que a empresa esteja passando por dificuldades no momento”, disse Pontes.
Para Fabiano Vaz, sócio e analista de ações da Nord Research, o investidor precisa entender os motivos que levaram determinada empresa a chegar na precificação de penny stock.
“Alguma coisa aconteceu, uma recuperação judicial, algum problema operacional, algum problema financeiro de fraude, então tem algum motivo pra essa empresa estar negociando a esse patamar de preço”, disse Vaz.
“O importante é entender o porquê e o que levou a empresa a negociar preços tão baixos e consequentemente a múltiplos também baixos e ruins”, completou o analista da Nord Research.
De acordo com o especialista, o investidor precisa ter muito cuidado ao investir em uma penny stock. Isso porque, atualmente, o cenário de empresas proporciona boas ações com riscos baixos e “perspectivas interessantes, negociando a preços a múltiplos interessantes”.
Carlos André Vieira, analista-chefe da casa de análises do TC, destaca que, na B3, existem regras para que essas companhias apresentem planos caso estejam enquadradas como penny stocks.
“A maioria das empresas realiza agrupamento de ações, como se fosse transformar dez ações em uma, para que o valor das ações consiga ultrapassar R$ 1 e assim ela deixe de ser considerada uma penny stock”, disse Vieira.
O analista-chefe do TC reiterou que, por ter um preço baixo, muitas pessoas podem considerar que as ações estão baratas, mas o preço da ação nada tem a ver com o seu real valor.
“Os investidores que desejam investir em penny stocks devem ter em mente a volatilidade e analisar os fundamentos dessa empresa”, concluiu Vieira.
