Os analistas têm demonstrado otimismo com as ações ordinárias do Assaí (ASAI3) e Carrefour (CRFB3), duas gigantes do varejo no País. Alguns fatores favorecem essas empresas no momento, como a expectativa de reversão na deflação dos alimentos, de acordo com o InfoMoney, já que o preço dos alimentos fechou em queda de 0,52% em 2023, a primeira desde 2017, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatísticas (IBGE).
O banco Morgan Stanley atualizou suas estimativas para o varejo em geral, mesmo tendo cortado recomendação de compra da Magalu (MGLU3). Apesar disso, o Assaí (ASAI3) e Carrefour (CRFB3) seguem com overweight (acima da média do mercado, equivalente à compra) em sua avaliação.
Liderados por Andrew R. Ruben, os analistas dizem esperar que os ventos contrários de 2023 se transformem em ventos favoráveis para o ano seguinte, com a reversão da deflação alimentar, elevação de vendas/margens de lojas convertidas, e alívio das despesas financeiras em meio a taxas de juros mais baixas.
Como a deflação impactou o Assaí (ASAI3) e Carrefour (CRFB3)
A deflação de alimentos foi negativa para as ações do Assaí (ASAI3) e Carrefour (CRFB3). O recuo dos preços, uma das razões apontadas pelo InfoMoney, causa temor aos consumidores quanto a altas abruptas e com isso eles formam estoques menores, o que diminui o faturamento das lojas.
Outra razão para o cenário negativo é que, por causa do recuo nos preços dos produtos, os estoques das companhias vão se depreciando.
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“Embora a deflação alimentar provavelmente dure nos primeiros meses de 2024, acreditamos que essa tendência já está em um ponto de inflexão, com as curvas futuras para commodities como soja e milho, assim como certos preços de perecíveis, voltando a subir devido aos impactos de um forte ciclo de El Niño”, explicou a Goldman Sachs em sua análise anterior.
Ambas as empresas têm feito conversões de suas unidades. Com o decorrer do tempo, a expectativa para 2024 é de uma maturação das lojas, o que leva, normalmente, maior faturamento e rentabilidade às companhias.
Visão otimista para o setor
O Itaú BBA, na última sexta-feira (12), elevou a recomendação para o Carrefour (CRFB3) para compra de olho. Segundo os analistas, a postura otimista foi respaldada por sua crença de que o momento operacional se beneficiará de uma reversão da tendência deflacionária nos alimentos observada em 2023.
“Acrescentamos ainda ver a adoção de uma estratégia mais racional de alocação de capital, focada na conversão de mais hipermercados em formatos mais bem-sucedidos e a significativa depreciação atual de seu lucro líquido, que poderia ser impulsionado por notícias operacionais positivas”, disse o banco em seu relatório.
