O Itaú BBA destacou que a tese de fluxo de caixa livre (FCF) do Assaí (ASAI3) continua sólida, com desalavancagem e transferência de valor de detentores de dívida para acionistas como principais motores de criação de valor.
Às 10h17, as ações recuavam 3,01%, a R$ 9,98.
No 1º semestre de 2025, o Assaí gerou R$ 480 milhões de FCF, superando expectativas, reforçando a projeção de mais de R$ 1 bilhão para os próximos anos.
O banco mantém recomendação outperform e ajusta preço-alvo para R$ 13 por ação até o final de 2026, com potencial de valorização de 26%.
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O curto prazo depende do desempenho da receita, que ficou abaixo do esperado. A menor inflação de alimentos, impulsionada pela valorização do real, e a concorrência de lojas maduras impactam as vendas mesmas lojas (SSS) e podem afetar a geração de FCF.
O BBA projeta crescimento de SSS de 4,3% para 2026 e 2027, e lucro líquido (ex-IFRS 16) de R$ 1,315 bilhão para 2026, equivalente a 10,6 vezes Preço/Lucro.
A margem bruta deve permanecer resiliente devido à otimização de preços e marca própria, embora ajustes tributários no RJ tenham reduzido mecanicamente o crescimento da receita líquida e inflado a margem bruta reportada.
