Diante da notícia de que a Prefeitura de São Paulo quitou a dívida de precatórios da Sabesp (SBSP3), no valor de R$ 1,48 bilhão, nesta quinta-feira (10), alguns bancos como o BofA (Bank of America), Santander (SANB11) e Itaú BBA reforçaram a recomendação de investimento para a empresa.
Por volta das 14h10 (horário de Brasília), a ação ON da Sabesp (SBSP3) operava em alta de 0,57%, a R$ 103,61.
A companhia de saneamento informou o acordo final no valor de R$ 2,48 bilhões em fato relevante divulgado, acrescentando que o montante de R$ 1,48 bilhão deve ser pago no prazo de seis meses.
Na avaliação dos bancos, se o pagamento for isento de aplicação de impostos, o acordo implica em uma geração de valor presente líquido de R$ 1,48 bilhão, o que representa cerca de 2% do valor de mercado da companhia, que atualmente é cerca de R$ 71,3 bilhões, segundo o “Money Times”.
A projeção do BofA é que a Sabesp deve superar seus pares no setor de utilities, entregando uma taxa de crescimento anual composta de Ebitda (lucro antes dos juros, tributos, depreciação e amortização) de 30% em três anos. Sendo assim, o banco elevou o preço-alvo das ações da SBSP3 de R$ 116 para R$ 130.
Já o Santander afirmou que o acordo é uma vitória que reitera a Sabesp como a principal recomendação na América Latina do banco.
“No entanto, vale destacar que o valor final ainda está sujeito a alterações, segundo a própria empresa, e que não foram fornecidos detalhes sobre o impacto fiscal estimado, o que limita nossa visibilidade quanto à geração de VPL”, ressaltam os analistas do Santander em relatório.
Notícias Relacionadas
Enquanto isso, a equipe do Itaú BBA disse que o acordo da Prefeitura de São Paulo é positivo, sobretudo considerando que o montante não estava incluído no cenário-base da projeção dos analistas.
“Se incluirmos esse impacto extraordinário em nossas projeções de dividendos — assumindo que os R$ 1,48 bilhão sejam líquidos de impostos —, isso representaria um yield adicional de 2% para 2025”, destaca o relatório do Itaú BBA.
Fitch mantém ratings de crédito da Sabesp (SBSP3)
A Fitch Ratings manteve as notas de crédito da Sabesp (SBSP) (Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo) em “BB+” para as emissões em moedas estrangeiras e locais, e “AAA(bra)” para a classificação nacional, com perspectiva estável para as três avaliações.
Segundo os analistas Gustavo Mueller, Julian Robayo e Mauro Storinom, essas classificações refletem o sólido desempenho da Sabesp no setor de saneamento básico, bem como as vantagens de suas operações em larga escala e a demanda estável por seus serviços.
Desempenho e perspectivas
Ainda de acordo com a análise da Fitch acreditam que a empresa continuará com uma alavancagem líquida compatível com suas classificações, apesar da expectativa de consumo de caixa devido a um programa de investimentos mais robusto.
“As margens atuais da Sabesp estão acima da média de seus pares brasileiros, e sua capacidade de continuar melhorando essas margens é crucial para aumentar volumes mais elevados de dívida”, afirma a agência de classificação de riscos.
