Apesar do Ibovespa, o principal índice da Bolsa de Valores brasileira, acumular uma queda de cerca de 5% em 2024, o índice de BDRs (BDRX) da B3 apresentou uma valorização superior a 40% no mesmo período.
Esse notável desempenho tem despertado o interesse de numerosos investidores, que agora ponderam se ainda é oportuno investir nesse mercado.
Os Brazilian Depositary Receipts (BDRs) são certificados que representam ações de empresas estrangeiras, mas são negociados na B3, a bolsa de valores brasileira. Esses valores mobiliários são respaldados por ações de companhias internacionais e, desde setembro de 2020, também podem representar empresas brasileiras.
Fatores que impulsionam os BDRs
Hulisses Dias, especialista em finanças e investimentos, destaca que a alta dos mercados de ações globais, combinada com a valorização do dólar, são os principais fatores que impulsionaram os BDRs na B3 em 2024.
“A rentabilidade do ETF VT – Vanguard Total World Stock Index Fund, por exemplo, foi de 11% até agora, mostrando a alta dos mercados globais, enquanto o Ibovespa cai 4%”, explicou.
“Além disso, a valorização das ações estrangeiras, especialmente no setor de tecnologia, juntamente com a alta do dólar, faz com que os BDRs apresentem um excelente desempenho”, completou Dias.
Paulo Luives, especialista da Valor Investimentos, complementa que, o desempenho das ações americanas, principalmente as de tecnologia, e a alta do dólar, que subiu cerca de 15% no ano, têm sido determinantes.
“As principais empresas que contribuem para esse desempenho são Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon, Google e Meta, com destaque para a NVIDIA, que acumulou uma valorização significativa este ano”, afirma.
Espaço para mais crescimento?
Sobre a continuidade do crescimento, Dias adverte que, embora haja potencial, é necessário cautela, a oscilação cambial e as medidas de responsabilidade fiscal do governo brasileiro podem impactar, alerta.
“O início do ciclo de cortes de juros nos EUA também pode atrair capital estrangeiro para o Brasil, valorizando o real. No entanto, a volatilidade do mercado pode aumentar com mudanças nas expectativas de política monetária nos EUA”, disse Dias.
Luives concorda, mas ressalta a importância de observar os resultados trimestrais das empresas de tecnologia. “Se os resultados continuarem fortes, as ações podem continuar performando. No entanto, surpresas negativas podem impactar significativamente.”
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Riscos e desafios
Investir em BDRs após uma valorização expressiva envolve riscos, como explica Dias, que a volatilidade pode aumentar, “especialmente com eventos macroeconômicos imprevistos. Uma carteira diversificada é essencial para mitigar esses riscos.”
Luives destaca o risco cambial, “além da oscilação do papel, a variação do dólar também afeta a precificação dos BDRs. É crucial estar ciente dessa dualidade ao investir.”
BDRs vs ações brasileiras
A performance dos BDRs, em comparação às ações brasileiras, sublinha a importância de investir em ativos descorrelacionados.
“O bom desempenho dos BDRs e o retorno negativo das ações brasileiras reforçam a necessidade de uma carteira diversificada. ETFs que investem em ativos estrangeiros podem ser uma alternativa segura”, afirma Dias.
Luives acrescenta que, “investir em BDRs permite exposição a empresas de tecnologia que não temos no Brasil. Isso diversifica o portfólio, mas é necessário estar ciente dos riscos cambiais.”
Expectativas para o segundo semestre
Para o segundo semestre de 2024, as expectativas dos analistas variam. Dias prevê que o mercado projeta o dólar a R$ 5,30, o que pode impactar negativamente os BDRs. “A rotação de ações de crescimento para ações de valor pode mudar o cenário atual.”
Luives destaca a política monetária dos EUA como um fator crucial. “A decisão de política monetária dos EUA pode influenciar muito a performance dos BDRs, especialmente para as empresas de tecnologia, que são mais sensíveis a mudanças nos juros.”
Indicadores econômicos e política monetária
Os indicadores econômicos globais e domésticos, assim como a política monetária dos EUA, serão determinantes para o desempenho futuro dos BDRs.
Dias observa que uma taxa de juros mais baixa nos EUA pode atrair investimentos para países emergentes, enquanto Luives enfatiza a importância de acompanhar a condução da política monetária nos EUA para prever os movimentos do mercado.
Apesar da forte valorização, os especialistas recomendam cautela e uma abordagem diversificada. O desempenho dos BDRs pode continuar positivo, mas os investidores devem estar atentos aos riscos e mudanças no cenário macroeconômico global.
