Como investidores perdem dinheiro com fundos e mercado acionário

Recentemente tem-se observado um movimento de saída de fluxo dos fundos de ações e multimercados. Movimento este que genericamente é puxado pelo investidor Pessoa Física (PF), e que se faz em luz das quedas observadas no mercado acionário dos últimos meses, mesmo com a rentabilidade de alguns fundos tendo performado acima dos seus índices de referência em períodos passados.

O problema dessa tomada de decisão é que na maioria das vezes os mercados tendem a retomar a tendência de alta após um período de queda/correção, como mostra a imagem abaixo:

Mapa de calor rendimentos mensais do Ibovespa | Fonte: Refinitive Eikon

O que vemos aqui é um apanhado da variação mensal da bolsa brasileira dos últimos 10 anos, com as áreas circuladas de vermelho representando a média daquele mês no decorrer dos anos, e que em todos os períodos de baixa, foram precedidos por um período de alta na média. Ou seja, após a tempestade, sempre vem à calmaria, e se a história se repetir, é algo que podemos esperar.

Claro que não estamos fazendo nenhuma afirmação/previsão quanto ao timing de alta e se este mês ou o próximo será de alta, mas usando dados históricos e econômicos como “plataforma de suporte” para as teses de mercado, há de se manter o pensamento otimista pautado na racionalidade e crença de que apesar do cenário atual trazer consigo algumas turbulências, a tendência de longo prazo ainda se mantêm de alta e recuperação da atividade econômica para patamares mais próximos/acima dos vistos no pré-pandemia.

Ainda assim, é engraçado dizer que no Brasil o investimento em ações e ativos de risco é algo completamente cíclico, mas não um ciclo baseado no crescimento econômico de alguns setores, propriamente dito, mas do ciclo de alta e baixa ao qual estes mesmos ativos vivenciam, podendo até mesmo traçar tais ciclos para ações específicas e que estão na moda, por exemplo.

De forma resumida, existem duas vertentes que explicam de forma generalizada o comportamento do investidor brasileiro, sendo um de cunho econômico/social e outro de cunho psicológico.

Econômico/Social
O investidor brasileiro ainda se configura como um “recém-nascido” por assim dizer, onde poderíamos dizer que os últimos anos têm sido impulsionados por um interesse crescente e cada vez maior por parte das pessoas em não apenas investir no mercado financeiro, mas de também buscar entender mais sobre.

Parte deste movimento foi impulsionado pelo advento de empresas que modificaram o status quo no que tange a forma de investir tradicionalmente efetuada em banco, outra está também alinhada a nova geração de investidores com pessoas mais ligadas à tecnologia e a informação global como um todo.

Porém, mesmo com toda a evolução, quando comparado com o investidor americano, por exemplo, o brasileiro ainda tem muito a evoluir, tanto a nível de familiaridade e conhecimento com o mercado financeiro, como pelo próprio mercado em si, mas em breve chegaremos lá…

Não obstante, um fator econômico/cultural do brasileiro é que ele possui uma Propensão Marginal ao consumo extremamente alta, reduzindo e trocando a criação de poupança pelo consumo imediato. E é fácil perceber isso no nosso dia a dia. É só olhar para a forma como o brasileiro usa seu cartão de crédito e as inúmeras “facilidades” oferecidas pelas instituições financeiras e lojas para que obtenhamos o produto de consumo e desejo de forma quase que imediata. Mesmo que, para isso, tenhamos que pagar um preço mais caro do que se adiássemos um pouco aquela compra.

Psicológico
Este é um fator que afeta a todos os seres humanos de maneira geral, onde alguns possuem uma disciplina mental maior, outras nem tanto. Desde os primórdios o ser humano foi desenvolvendo formas de defesa. Formas estas que nos ajudaram a sobreviver e nos levar ao topo da cadeia alimentar.