As ações da CSN (CSNA3) receberam recomendação de venda pelo Goldman Sachs. O banco norte-americano ainda estipulou um preço-alvo em R$ 12,50.
Os analistas do Goldman Sachs esperam que os resultados e o fluxo de caixa livre da CSN atinjam um pico no segundo trimestre e depois enfrentem desafios.
“Esperamos que os resultados da CSN e a geração de caixa livre atinjam o pico no segundo trimestre de 2023, seguido de ventos contrários devido a uma combinação de 1) aumento de capex (investimentos), 2) resultados decrescentes e 3) alta alavancagem em um ambiente de taxa de juros elevada”, escreveram os analistas Marcio Farid, Gabriel Simões e Henrique Marques, em relatório.
Ainda segundo o Goldman Sachs, com uma alavancagem ainda elevada, o balanço patrimonial da CSN não está preparado em caso de deterioração nos números para níveis menores que os normalizados.
“Adicionalmente, a estratégia de alocação de capital da companhia continua incluindo expansão orgânica e inorgânica em um mundo onde investidores preferem retornos de caixa”, acrescentaram.
Apesar disso, o banco reitera que as perspectivas podem se tornar mais otimistas caso os lucros da companhia de siderurgia e mineração se normalizem em níveis mais altos do que o previsto, com suporte da geração de fluxo de caixa livre e menor alavancagem.
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“Isso pode acontecer caso os preços do minério de ferro permaneçam mais fortes do que as expectativas da equipe de commodities do Goldman Sachs e/ou a demanda por aço acabe sendo maior do que o esperado”, escreveram os analistas, em relatório, sobre a CSN.
CSN (CSNA3) reporta lucro de R$ 197 mi, 4,6x abaixo do esperado
A CSN (CSNA3) divulgou um lucro líquido de R$ 197 milhões no quarto trimestre de 2022. O consenso Bloomberg mirava em R$ 925 milhões, ou seja, um resultado real 4,6x maior do que o esperado.
A administração citou despesas financeiras inesperadas e variação cambial como fatores que influenciaram essa queda no lucro.
O Ebitda (Lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado da Companhia Siderúrgica Nacional no 4T22 foi de R$ 3,123 bilhões, representando uma queda de 16% na base anual. Este número ficou acima dos R$ 2,98 bilhões esperados pelo consenso Bloomberg.
A margem Ebitda ajustada foi 27,1% no trimestre, representando uma queda de 7,8 pontos percentuais (p.p.) ante a margem registrada em no mesmo trimestre do ano passado.
A receita líquida da CSN foi de R$ 11,129 bilhões no período, representando uma alta de 7% em relação ao mesmo período do ano anterior.
