As ações da Embraer (EMBR3) receberam recomendação de compra da XP Investimentos (XPBR31), com preço-alvo estipulado em R$ 22,50 para o fim de 2023.
Em relatório assinado pelos analistas Lucas Laghi, Matheus Sant’anna e Pedro Bueno, a XP acredita que o mercado não está precificando de forma adequada as expectativas de crescimento da companhia de aviação.
Em documento, os analistas da instituição financeira escreveram que há uma tendência de recuperação da divisão comercial da empresa de avião, algo que pode implicar em um múltiplo justo mais alto para a companhia em relação aos níveis atuais de valuation.
De acordo com a XP, a correlação dos múltiplos de EV/Ebitda com o crescimento embutido deveria ser de 6,9 vezes, acima dos múltiplos atuais de 6,3 vezes.
“Embora sempre exista o risco de um guidance mais baixo que as expectativas de consenso, acreditamos que, dadas as tendências de recuperação para a divisão comercial, um cenário de queda versus expectativas do mercado é mais limitado este ano”, escreveram os analistas da casa.
Além disso, a XP projeta que a empresa de aviação entregue 68 aviões comerciais ao final de 2023, acima dos 57 de 2022. Levando em conta as aeronaves executivas, a estimativa alcança 178 aviões.
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Embraer (EMBR3): BTG (BPAC11) recomenda compra
Além da XP, as ações da Embraer (EMBR3) receberam recomendação de compra do BTG Pactual (BPAC11), com preço-alvo estipulado em US$ 19. O banco ajustou suas estimativas de resultados e o valuation da empresa de aviação.
“Achamos um bom call de valor (valuation barato em relação aos peers globais), e sem considerar nenhuma oportunidade de longo prazo, como os segmentos de defesa, cibersegurança e a Eve,” escreveram os analistas Lucas Marquiori e Fernanda Recchia.
Desde 2018, a Embraer passou por disrupções relevantes, incluindo o lançamento de um novo produto na aviação comercial (o E2), uma tentativa mal-sucedida de fusão com a Boeing. Agora, na visão do BTG, a empresa está gradualmente voltando à normalidade, “aumentando as entregas de aeronaves comerciais e gerando caixa”.
De acordo com o banco de André Esteves, a Embraer negocia a 7,4x seu EBITDA estimado para este ano.
