Bancos concentram captação de fundos de crédito e incentivadas

Em um trimestre marcado por recordes na captação e rendimentos de fundos de crédito privado e debêntures incentivadas, das dez maiores captações em fundos de incentivadas, cinco são assets dos bancos Itaú, Kinea, Bradesco, Safra e BTG Pactual. O levantamento é da Comdinheiro a pedido do Valor Econômico

Em crédito privado comum, oito foram para esse mesmo tipo de gestora (Itaú, Bradesco, BTG, Caixa Econômica, Banco do Brasil, Safra, Kinea e Santander).

A leitura feita por gestores é de que o dinheiro em LCIs e LCAs que venceram foi transferido para produtos dos próprios bancos.

O CMN (Conselho Monetário Nacional) alongou o vencimento desses papéis, o que reduziu a atratividade, sobretudo para o varejo.

No caso da LCI, o prazo mínimo deixou de ser 90 dias e passou a ser de 12 meses, enquanto, da LCA, foi para 9 meses.

Em fevereiro e março, meses que sucederam a alteração, as primeiras quedas foram registradas desde o primeiro semestre de 2021. O de LCAs foi de R$ 478,1 bilhões em janeiro para R$ 474,5 bilhões em março, e o das LCIs, de R$ 372,9 bilhões para R$ 362,8 bilhões.

Já o registro de novas LCAs caiu em média 50% ao mês e o de LCIs, 64%.

Fundos multimercados: em lista de 106, apenas 15 superaram o CDI

Apenas 15 fundos multimercados superaram o CDI no primeiro trimestre de 2024. A análise foi feito a partir de um ranking de 106 fundos acompanhados pela Empiricus Research.

João Piccioni, gestor de fundos da Empiricus, disse que a maior parte dos gestores foi pega “no contrapé” e que se deram melhor os que estavam mais defensivos.

De forma geral, os gestores esperavam um fechamento da curva de juros, o que seria possível a partir da dinâmica brasileira, com iPCA (índice de preços ao consumidor amplo), principal medidor da inflação, desacelerando.

Por outro lado, o comportamento da economia nos EUA segue o caminho oposto, com os dados econômicos do país acima do esperado, elevando os juros e o dólar.

O comportamento das taxas nos EUA gera saída de capital estrangeiro do País, pressionando a desvalorização do real. As commodities agrícolas, em baixa no trimestre, também pioraram os termos de troca brasileiros.

O resultado desse cenário desafiador para os gestores é de resgate nos fundos multimercados em favor dos voltados à renda fixa.

No ano, enquanto o primeiro grupo registra uma captação negativa de R$ 32,3 bilhões, o outro soma R$ 140,4 bilhões positivos, segundo os dados da Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais).