A Gol (GOLL4) divulgou ao mercado, na segunda-feira (16), os números preliminares referente ao terceiro trimestre de 2023 (3T23), levando a uma revisão nas projeções do Bradesco BBI.
A partir dos dados preliminares divulgados pela Gol, os analistas do banco reduziram suas previsões para o resultado operacional medido pelo Ebitda, ou lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações, da companhia em 2023 e 2024, bem como o preço-alvo das ações da empresa.
Sendo assim, o Bradesco BBI tem recomendação “neutra” para as ações da companhia aérea. Na visão dos analistas do banco, a companhia aérea alcançou receita de R$ 4,6 bilhões e Ebitda ajustado de R$ 1,2 bilhão.
“Apesar do forte crescimento do Ebitda no terceiro trimestre de 2023, os números consolidados da Gol ficaram um pouco abaixo das nossas estimativas e do consenso”, afirmaram os analistas Victor Mizusaki e André Ferreira, em relatório enviado a clientes no final da segunda-feira (16).
“Em nossa visão, a companhia pode enfrentar dificuldades para sustentar a rentabilidade dado o cenário atual de aumento dos preços do petróleo e enfraquecimento do real no quarto trimestre”, afirmaram, acrescentando que tal perspectiva levou a ajustes nas previsões para o Ebitda e o preço-alvo.
No caso do Ebitda, houve um corte nas projeções para 2023 e 2024, reduzindo-as em 6% e 10%, respectivamente. Além disso, o preço-alvo para o final de 2024 foi reajustado de R$ 14,00 para R$ 10,00, uma redução de 29%. Essas revisões se devem ao aumento nas estimativas dos preços do petróleo para 2023 e 2024, que passaram para US$ 86 e US$ 79, em comparação com os valores anteriores de US$ 78 e US$ 67.
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Dados preliminares da Gol
De acordo com os dados conhecidos após o fechamento do mercado na segunda-feira, a Gol projeta um prejuízo por ação de cerca de R$ 0,70 no terceiro trimestre deste ano, enquanto a margem Ebitda (Ebitda sobre receita líquida) é estimada em aproximadamente 25% nos meses de julho a setembro.
A companhia aérea também prevê alta de cerca de 6% na receita unitária de passageiros (PRASK) ante o mesmo trimestre de 2022, enquanto a receita unitária total (RASK) deve ter aumentado aproximadamente 10% no período, em desempenho ajudado por uma maior receita de carga e pelo programa de fidelidade Smiles.
Visão dos analistas
O Citi também possui recomendação neutra para os ativos, com preço-alvo de US$ 3,30 para os ADRs (recibo de ações, ou papéis negociados na Bolsa de Nova York). Os analistas avaliaram os dados como mistos, com receita forte, mas pressão de combustíveis mais altos, levando a margens mais modestas do que o Citi projetava.
A Genial, por sua vez, considerou os dados operacionais divulgados como positivos. A casa de análise mantém sua previsão de um aumento de aproximadamente 2 pontos percentuais (pp) na margem Ebitda em relação ao segundo trimestre de 2023 (2T23), atingindo cerca de 25%. Além disso, espera um aumento de 3 pp na margem operacional, encerrando o período em torno de 16%, níveis que considera substanciais.
“Destacamos que, segundo a Gol, sua receita unitária de passageiros deverá aumentar cerca de 7% em relação ao 3T22, o que nos mostra que a companhia ainda vem conseguindo aumentos marginais de tarifa. A alavancagem deve se manter versus o 2T23, finalizando o 3T23 em 4,9 vezes”, avalia.
Vale destacar que a Gol divulgará seus resultados financeiros no dia 26 de outubro.
