Comentários e ações relacionadas à política comercial global estão indicando uma tendência para medidas mais agressivas. Se Donald Trump for eleito na próxima eleição presidencial, tarifas substanciais podem ser impostas a bens importados para os EUA. Isso pode levar outros países a responderem com medidas semelhantes e aumentar as tensões comerciais, conforme previsto por economistas do Goldman Sachs.
Devido a esses desdobramentos, os índices que medem a incerteza da política comercial alcançaram seus níveis mais altos desde o conflito comercial de 2018-2019.
“O aumento da incerteza pode representar um pequeno risco para o crescimento da economia global, já que as empresas podem adiar investimentos até que tenham uma compreensão mais clara das políticas comerciais”, afirmaram os economistas.
Goldman avalia impacto potencial
Eles explicam o impacto potencial sobre o investimento e o crescimento econômico de três maneiras específicas.
Durante o conflito comercial entre 2018 e 2019, empresas nos EUA e na Europa mencionaram a incerteza comercial em suas apresentações de resultados financeiros, resultando em uma redução significativa nos investimentos.
No auge do conflito, a incerteza política comercial foi associada a uma diminuição de 0,5 ponto percentual nos investimentos nos EUA em comparação com o ano anterior, e uma queda de 1,3 ponto percentual na zona do euro em termos de gastos com investimentos em capital.
Além disso, as empresas de capital aberto identificadas pelo mercado como mais suscetíveis a disputas comerciais — baseado na performance de suas ações nos cinco dias próximos aos anúncios de tarifas durante o conflito EUA-China — também reduziram seus investimentos mais do que outras, especialmente nos setores envolvendo matérias-primas e produção industrial.
Análises de regressão estimam que o desempenho das ações durante esses períodos está relacionado aos níveis de investimento, mostrando que os riscos do conflito comercial reduziram o crescimento dos investimentos em 0,3 ponto percentual em empresas de capital aberto nos EUA em comparação com o ano anterior, e em mais de 2 pontos percentuais na zona do euro.
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Por último, dados de diversos países antes do conflito comercial entre 2018 e 2019 indicam que um aumento no índice de incerteza da política comercial dos EUA, comparável aos níveis observados durante o pico da disputa comercial, está associado a uma diminuição de 2 pontos percentuais no crescimento do investimento no ano seguinte nas principais economias.
Além disso, entre os principais países exportadores, essa redução chega a 3 pontos percentuais.
“Tomando uma média dos resultados desses três métodos, nossos cálculos indicam que um aumento da incerteza da política comercial na medida vista durante o conflito comercial entre 2018 e 2019 poderia reduzir o crescimento do PIB em aproximadamente 0,3 ponto percentual nos EUA e 0,9 ponto percentual na zona do euro”, informaram os economistas do Goldman Sachs.
“Embora não esperemos um retorno aos níveis de 2018-2019, nossa análise indica que a crescente incerteza em torno da política comercial provavelmente prejudicará ligeiramente o crescimento econômico no segundo semestre de 2024 e em 2025, especialmente na Europa”, concluíram.
Goldman Sachs: Fed tem que “matar o dragão da inflação”, diz CEO
O presidente do Goldman Sachs Group Inc., John Waldron, disse, durante uma conferência nesta quinta-feira (30), que o Fed (Federal Reserve) deve “matar o dragão da inflação“.
“A inflação está claramente moderando, mas ainda está ‘pegando’”, disse ele. “Todos concordamos que ela ainda está no sistema.”
O banqueiro recordou a década de 1970, quando a inflação persistente forçou o Fed, então sob direção de Paul Volcker, a aumentar as taxas de juro em vários pontos percentuais de uma só vez para estabilizar a economia dos EUA.
