GPA (PCAR3): venda do Éxito gera conflito no Conselho, diz jornal

A novela envolvendo a varejista colombiana Éxito está gerando conflitos entre os membros do conselho de administração da GPA (PCAR3), dona do Pão de Açúcar e detentora da rede de supermercados da Colômbia. 

Segundo apuração do jornal “Valor Econômico”, o  “climão” ficou em evidência quando o empresário colombiano Jaime Gilinski divulgou a intenção de comprar a rede Éxito. Ele fez duas propostas nas últimas semanas e a segunda avalia a varejista colombiana em US$ 1,15 bilhão (R$ 5,5 bilhões) – as duas propostas foram recusadas pelo GPA. Para alguns minoritários e parte do alto escalão da empresa, a venda a Gilinski seria boa pois significaria injeção de dinheiro no GPA. Já para uma parte do conselho de administração da varejista brasileira faz mais sentido manter o plano de cisão, que está em andamento, seguida da distribuição de ações – isso representaria injeção de capital no Casino, que passa por sérias dificuldades financeiras.

É importante destacar que, por dever fiduciário, o conselho de administração de qualquer empresa deve defender sempre o melhor acordo para a companhia. Mas o que é melhor? Dado o impasse, a saída foi responder que o GPA considerou o valor baixo. A decisão, disse uma fonte, foi de ao menos colocar “requisitos mínimos para a potencial oferta”.

Desse modo, segue o processo de cisão que já está em curso. Ao fim da segregação dos negócios, prevista para acontecer em agosto, os acionistas do GPA passam a deter diretamente ações do Éxito, tirando o ativo de dentro da companhia brasileira. Foi assim com Assaí (ASAI3), que passou a ser uma empresa independente e listada na B3. O ativo deu liquidez para o acionista de preferência.

O ponto é que, segundo fontes, o alto escalão do GPA tem recebido cada vez mais questionamentos sobre por que não fazer a venda do Éxito para um terceiro — já que dessa forma todos os recursos iriam para o caixa do GPA —, em vez de seguir com a cisão.

No cenário internacional, o grupo francês Casino, do empresário Jean-Charles Naouri, que também é o presidente do conselho de administração do GPA, tem colocado ativos à venda para ajudar a reduzir as pesadas dívidas da companhia e, consequentemente, as pressões de credores na Europa. Está nos planos de reestruturação a venda do próprio GPA.

O GPA tem nove conselheiros. Além de Naouri, que é o chairman, apenas três são membros independentes. Apesar de não deter mais o controle, além de Naouri, outros três membros são indicados do Casino.