Os BDRs do Banco Inter (BIDI11) despencaram 5% nesta quarta-feira (28) após o J.P. Morgan revisar para baixo suas projeções para o balanço do banco no terceiro trimestre. A instituição financeira espera um prejuízo de R$ 30 milhões, ante uma previsão de lucro líquido de R$ 55 milhões.
De acordo com o J.P. Morgan, a deflação foi a grande causa por trás das revisões. Após girar ao redor de 3% nos quatro trimestres anteriores, o IPCA deve fechar o terceiro trimestre com queda de 1,4%. Tal fato impacta o Inter, que tem uma exposição relevante em ativos atrelados à inflação.
“Assumindo que o Inter não terá nenhum benefício de hedge, poderíamos ver um vento contrário de R$ 150 milhões (com os ganhos de R$ 90 milhões do segundo trimestre com a alta de 2,2% do IPCA passando para uma perda de R$ 60 milhões por conta da deflação de 1,4%)”, escreveram os analistas da instituição norte-americana.
Apesar de revisar o balanço do terceiro trimestre, o J.P. Morgan não mudou suas estimativas para o banco para 2023, afirmando que o prejuízo é um caso pontual.
Na carteira de empréstimos de instituição financeira, a companhia dos EUA também projeta uma perda por conta da deflação. Segundo dados do Banco Central, ao final de 2021 o Inter tinha R$ 1,7 bilhão em empréstimos atrelados à inflação, principalmente no setor imobiliário.
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“Gostamos de sua combinação única de crédito diversificado e fluxos de receita, grande base de depósitos e ampla posição de capital. Esperamos que os próximos resultados do terceiro trimestre sejam os últimos em torno do ponto de equilíbrio antes de se transformarem em lucros. O banco está puxando importantes alavancas de receita e custo para trazer lucratividade, para provar seu modelo e autofinanciar o crescimento futuro”, informou o Itaú BBA.
A instituição financeira também destacou que o Banco Inter direciona parte de seu lucro para investimentos de crescimento, incluindo marketing, pessoal e “rendimentos generosos em depósitos de clientes e taxas abaixo do mercado em produtos de crédito”.
