A Marcopolo (POMO4), maior fabricante de ônibus do Brasil, foi reforçada como preferida do Itaú BBA do setor, junto com a Tegma (TGMA3), isso porque ambas empresas têm balanços desalavancados e microfatores sólidos para enfrentar o cenário de taxas de juros mais altas.
A previsão do mercado é que a Selic (taxa básica de juros) possa chegar a 15% ao ano em 2025. O Itaú BBA vê a Marcopolo sendo negociada a um dividend yield (dividendo sobre o valor da ação) de 7%, enquanto a Tegma está mais perto de 13%, tanto em uma base recorrente quanto substancialmente acima de seus níveis históricos.
Na avaliação da equipe do banco, um novo patamar de preços em seu segmento está beneficiando a Marcopolo, permitindo margens duas vezes maiores do que no passado, sem sinais de deterioração.
Isso deve resultar em um lucro líquido de R$ 1,3 bilhão para 2025, que somado a um pagamento de 50%, significa um dividend yield de 7% para 2025. Sendo assim, o Itaú BBA manteve a recomendação de compra e preço-alvo de R$ 10,50.
No caso da Tegma, o ponto de destaque é o caixa líquido, executando uma operação de ativos leves em um setor com tendência positiva para tarifas, segundo o “InfoMoney”. Com isso, BBA reiterou recomendação de compra e preço-alvo de R$ 44.
Itaú BBA: relatório com principais títulos públicos e incentivados
O Itaú BBA emitiu em seu relatório de renda fixa, que as melhores estratégias de investimentos em títulos públicos e incentivados são aqueles atrelados à taxa de juros e em créditos privados isentos.
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Há um cenário desafiador para títulos atrelados a inflação (IPCA+) e juros que estabilizam em patamares bem acima dos níveis de equilíbrio (3,5% a.a. para inflação e 9,0% para Selic), como apontou o banco em relatório.
Títulos Públicos
Veja os títulos públicos escolhidos pelo banco:
- Pós-fixados: Tesouro Selic 2027, com taxa de negociação Selic+ 0,0357%
- Prefixado: Tesouro Prefixado 2027, com taxa de negociação de 15,47%
- IPCA+: Tesouro IPCA+2029, com taxa de negociação IPCA+7,72% e Tesouro IPCA+2045, com taxa de negociação IPCA+7,25%
Crédito Privado Incentivado
Veja também as indicações de janeiro em crédito privado
Público geral
- Debênture da Rumo (BVMF:RAIL3), com taxa de negociação IPCA+7,1 e vencimento em 2029
- Debêntures da Águas do Rio, com taxas IPCA+8,1% e vencimento em 2034; IPCA+8% e vencimento em 2034; e IPCA+8,4% e vencimento em 2042
- Debênture Rio+Saneamento, com taxa IPCA+8,2% e vencimento em 2043
