Os papéis da Itaúsa (ITSA4) estão “excessivamente baratos, segundo o BTG Pactual (BPAC11). Em relatório enviado aos clientes, o banco brasileiro, no entanto, não firmou qualquer preço-alvo e nem recomendação para as ações da holding.
“No seu último preço de fechamento, o valor de mercado é de R$ 88 bilhões, enquanto suas participações no Itaú (ITUB4) e na XP (assumindo últimos preços de fechamento) totalizam R$ 102 bilhões, implicando uma avaliação “injusta” de -R$ 14 bilhões para o restante do seu portfólio – Alpargatas (ALPA4), Dexco (DXCO3), Aegea, Copa Energia, NTS e CCR (CCRO3) -, dada a sua qualidade e relevância”, escreveu o BTG.
“A Copa e a Aegea continuam registradas a valor contábil, ou seja, o desconto seria ainda maior considerando o valor justo de ambas as empresas. Com base no último preço de fechamento de R$ 9, o desconto de holding é superior a 20%, e deverá ser menor com potenciais impactos positivos da Reforma Tributária sobre o Consumo”, acrescentou a instituição financeira.
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Além disso, analistas da casa observaram o fato de que a Itaúsa subiu cerca de 6% desde o início de 2023, ao mesmo tempo em que o Itaú acumulou alta de 10% de janeiro para cá.
Atualmente, o Itaú é a ‘âncora’ do portfólio da holding financeira, representando 85% dos ativos da Itaúsa.
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A Itaúsa (ITSA4) teve sua nota de crédito nacional elevada de “AA+.br” para “AAA.br” pela Moody’s. A agência de rating ainda manteve perspectiva estável para a holding brasileira.
Em relatório, os analistas Diego Kashiwakura e Rafael Maldos explicaram que o aumento reflete a contínua diversificação do portfólio de investimentos da Itaúsa, a redução dos níveis de alavancagem e a liquidez confortável para o serviço das dívidas.
“A Itaúsa tem apresentado prudente gestão financeira e vem diversificando o seu portfólio de investimentos, fazendo aquisições minoritárias com influência significativa em empresas não financeiras”, justificou a equipe da Moody’s.
Já a perspectiva estável da classificação da Itaúsa vem acompanhada com a expectativa de manutenção dos fundamentos de crédito consistentes com o atual nível de rating ao longo dos próximos 12 a 18 meses.
