Após um período sem classificação para as ações da Marfrig (MRFG3) e Minerva (BEEF3),o JP Morgan decidiu por uma recomendação neutra,com preços-alvo para dezembro de 2025 de R$ 19,50 e R$ 5,50 por ação, respectivamente.
A razão disso foi a avaliação de que a oferta de gado deve permanecer estável ou cair entre os principais países produtores, como EUA, Brasil, China e Argentina.
No caso da Minerva, o JP Morgan vê que o mercado de exportação de carne bovina do Brasil tem se beneficiado de uma combinação de preços moderados na Ásia e preços mais fortes na América do Norte.
A demanda global por carne bovina deve seguir estável em 2025, enquanto a oferta global deve recuar 0,8%, conforme dados do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos.
Além disso, a equipe do JP Morgan, avaliou que a alavancagem continuará elevada nos próximos dois a três anos. Nesse passo, as relações entre dívida e valor de mercado estão entre as mais altas do setor, com 80% para a Minerva e 70% para a Marfrig, de acordo com o “InfoMoney”.
O resultado disso deve ser mais volatilidade nas ações. No entanto, ganhos potenciais podem chegar no curto prazo, a partir da depreciação do real e a alta nos preços da carne bovina.
No caso da Marfrig, sua participação de 50% na BRF (BRFS3) desempenha um papel relevante, segundo o JP Morgan.
“A exposição à BRF pode ajudar tanto no momento de ganhos quanto na disponibilidade de caixa”, diz o relatório.
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Em paralelo a isso, o momento é de integração para a Minerva, que adquiriu recentemente ativos da Marfrig, e deve aumentar seus volumes em 35%. Porém, as margens de lucros podem ser pressionadas nos próximos anos, devido ao aumento dos preços do gado pode superar o crescimento modesto nos preços globais da carne bovina.
No setor de frigoríficos, a ordem de preferência atual do JP Morgan é JBS (JBSS3) e BRF (BRFS3), com recomendações de compra, seguidas por Marfrig e Minerva, com classificações neutras.
JP Morgan vê valorização de 52% para ações da Ultrapar (UGPA3)
A Ultrapar (UGPA3), teve uma performance de fortes ganhos na sessão desta terça-feira (7), após o banco JP Morgan elevou a recomendação dos papéis de neutra para compra, com preço-alvo de R$ 24. A avaliação do JP Morgan significa uma valorização de 52% para as ações da Ultrapar em relação ao fechamento de segunda-feira (6).
O banco avaliou que, após a ação recuar mais de R$ 30 e perder metade de seu valor desde os picos do 1º trimestre de 2024, a desvalorização foi excessiva, com perdas de 39,6% no ano. Para a equipe, há uma boa oportunidade de negócio, segundo o “Valor”.
Além disso, os analistas do JP Morgan destacaram que, após alguns contratempos operacionais, a Ultrapar adotou uma estratégia sólida em todos os segmentos dos negócios, buscando criar valor de longo prazo, e perseguindo a excelência operacional e oportunidades estratégicas de crescimento.
Em paralelo a isso, o Grupo Ultra voltou a melhorar as margens de distribuição de combustíveis e também fortaleceu o posicionamento da Ultragaz no mercado de gás, segundo o JP Morgan.
Outro ponto de atenção para o banco foi a resiliência da Ipiranga em meio às irregularidades do mercado, e o reconhecimento de créditos fiscais pode trazer um potencial de valorização.
