A Localiza (RENT3) teve seu preço-alvo e recomendação elevados pela JPMorgan e Morgan Stanley nesta terça-feira (30), quase dois meses após conclusão da fusão com a Unidas.
Para a equipe do Morgan Stanley, o movimento é creditado a uma série de fatores. Uma delas é que as sinergias do negócio estão mais próximas de se tornarem uma realidade. “Nós esperamos que a maior parte dos cerca de R$ 450 milhões em economias relacionadas à fusão saiam do papel até o final de 2023, o que é um dos principais contribuintes para o crescimento anual de 30% do Ebitda [lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, na sigla em inglês] que projetamos para o próximo ano”, explicaram os analistas.
Ainda, os principais benefícios na frente de sinergias provirão da redução das despesas com vendas, gerais e administrativas (SGA, na sigla em inglês). Para o banco norte-americano, a redução dos custos com produtos vendidos (CPV), principalmente no que tange a manutenção dos veículos e maiores descontos em compras com fornecedores de carros, por conta da maior escala, também deve impactar o balanço da Localiza positivamente.
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O JPMorgan, que atualizou a recomendação da Localiza para overweight, também levou em conta premissas mais otimistas após a incorporação da Unidas. Para Guilherme Mendes, analista do banco, a companhia vem apresentando sólido desempenho operacional. Mesmo assim, o JPMorgan ainda tem uma visão mais cautelosa por conta da incerteza sobre o crescimento e as taxas de juros no Brasil.
Além disso, os analistas afirmam que já estão incorporando integralmente em seus cálculos as operações das Unidas – apesar da nova corporação ainda não ter divulgado nenhum número até então. Por isso, o JPMorgan utiliza dados históricos relacionados a uma soma simplista dos números da Localiza e da Unidas. “Uma vez divulgados os resultados do terceiro trimestre, acreditamos que a empresa deve fornecer alguns números pró-forma”, destacam os analistas.
As ações da Localiza (RENT3) subiam na tarde desta terça-feira (30). Mesmo com Ibovespa em baixa, os papéis da empresa de locação tinham alta de 1,53%, a R$ 62,31, por volta das 15h (de Brasília).
