Morgan Stanley: setor de educação no Brasil é ‘barato’

O Morgan Stanley está otimista quanto ao potencial de valorização de todas as ações do setor educacional brasileiro, considerando o valuation como atrativo.

Em um relatório divulgado para clientes e mercado, analistas do banco destacam as vantagens de todos os nomes, especialmente após uma desvalorização das ações. “Acreditamos que o setor deve entrar num caminho de crescimento orgânico sustentável”, reforça no documento.

A queda dos valores das ações neste ano foi atribuída ao “choque de realidade” após os resultados do quarto trimestre de 2023 (4T23) e ao aumento da taxa de juros, que impacta especialmente setores cíclicos e alavancados, como o da educação.

Contudo, o banco expressa cautela em relação aos balanços do primeiro trimestre, dada a comparação mais desafiadora devido à recuperação do setor no ano anterior. Como resultado, as perspectivas de crescimento dos lucros são consideradas limitadas, o que pode dificultar reclassificações nos papéis.

O Morgan Stanley reduziu suas projeções de lucro, incorporando taxas mais altas, e revisou os preços-alvo dos papéis.

“A perspectiva é que poderá ser difícil para os nomes da educação superarem novamente as expectativas. No entanto, após a redução, as expectativas parecem agora realinhadas”, completam os analistas do Morgan.

Os analistas preveem que o primeiro trimestre trará resultados mais favoráveis para Ser (SEER3), Anima (ANIM3) e Cruzeiro do Sul (CSED3).

Por outro lado, para Vitru (VTRU), Cogna (COGN3) e Yduqs (YDUQ3), espera-se um trimestre com dados mistos, incluindo aumento na receita, mas margens mais estreitas.

Recomendações do Morgan e preço-alvo

As ações da Vitru e da Anima são classificadas como overweight, o que equivale a uma recomendação de compra, enquanto as ações da Yduqs, Cruzeiro do Sul, Vasta, Cogna e Afya são classificadas como equal weight, o que corresponde a uma recomendação neutra.

Já as ações da Ser Educacional são classificadas como underweight, o que equivale a uma recomendação de venda.

Para a Cogna, o preço-alvo foi ajustado de R$3,10 para R$2,70, enquanto para a Yduqs, passou de R$24 para R$20,50. A Ânima teve seu preço-alvo ajustado de R$6,50 para R$6, Vitru passou de US$21,50 para US$20 e Afya de US$22,50 para US$21.