O acordo firmado pela Petrobras (PETR4) com a Receita Federal, para finalizar litígios com o Carf é bom para a empresa, diz o BTG Pactual (BPAC11). Isto porque ele elimina “definitivamente um grande impacto fiscal na tese de investimento, sem sacrificar o pagamento de dividendos da empresa nos próximos 12 meses”, analisa o banco.
Para honrar o acordo com o Carf, a Petrobras deve pagar cerca de R$ 11,9 bilhões, conforme antecipado em apuração do “Estadão”. Porém, desse montante, cerca de R$ 2,6 bilhões são, na verdade, débitos de parceiros da estatal em projetos de E&P, segundo Pedro Soares, Henrique Pérez, e Thiago Duarte, analistas do BTG Pactual.
Para a equipe do banco, o acordo de R$ 19,8 bilhões com a Receita poderá ser usado pela petroleira para dedução de futuros pagamentos de imposto de renda. Na estimativa do BTG esse valor adicional deve chegar a R$ 5,9 bilhões, de acordo com o veículo de notícias.
A previsão do BTG é que o papel da Petrobras seja negociado com um dividend yield de 16% pelos próximos 12 meses, apesar dos desembolsos assumidos, sem previsão de reembolso, no curto prazo.
“Vemos potencial de alta para este rendimento de dividendos, já que é possível que não ocorram M&As e a empresa pode investir ainda menos do que estamos prevendo atualmente. A Petrobras permanece como nossa principal escolha (top pick)”, diz a equipe do banco.
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