O Bradesco BBI elevou sua recomendação para as ações da Petrobras (PETR3; PETR4) de market perform (quivalente a neutro) para outperform (equivalente a compra).
Isso se deve à crença de que os fatores que levaram ao rebaixamento da Petrobras pelo banco no mês passado foram superados e os eventos estão se tornando cada vez mais favoráveis para a tese de investimento. O banco acredita que a “poeira baixou” após uma série de eventos turbulentos.
Segundo analistas, os eventos turbulentos que tiveram início com a retenção de dividendos complementares em 8 de março, e que levaram a especulações sobre possíveis mudanças na gestão da estatal, parecem ter culminado em algumas resoluções positivas.
Notícias Relacionadas
Bank of America
EUA: desaceleração pode abalar ações de tecnologia, diz BofA
O estrategista apontou que sinais de desaceleração econômica dos EUA estimularam uma rotação para papéis de tecnologia
Commodities
Vale (VALE3) vê suporte ao minério em “novo normal” da China
“Do lado da demanda… temos um olhar positivo sobre China" disse Marcelo Spinelli, executivo da mineradora
Nesse cenário, o banco destaca que (i) o Ministro de Minas e Energia, Alexandre Silveira, demonstrou uma postura mais favorável em relação ao trabalho do CEO Jean Paul Prates na estatal; (ii) o Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, aparentemente conseguiu avanços dentro da Petrobras ao conquistar um assento no conselho, o que pode aumentar a probabilidade do pagamento dos dividendos complementares; e (iii) a Petrobras possivelmente está considerando acelerar as recompras de ações.
Dividendos da Petrobras
Em relação aos dividendos, o conselho da estatal indicou na última sexta-feira que a empresa está em condições de pagar até 50% das reservas de dividendos, totalizando US$ 4,3 bilhões, possivelmente durante a assembleia geral de acionistas marcada para a próxima quinta-feira (25).
O pagamento dos outros 50% será avaliado ao longo do restante do ano.
Caso os dividendos complementares sejam aprovados durante a assembleia, analistas sugerem que os investidores podem ter apenas 10 dias antes que as ações sejam negociadas ex-dividendos, enquanto os dividendos ordinários anunciados com os resultados do 4º trimestre de 2023 (totalizando US$ 2,9 bilhões) se tornarão ex-dividendos no dia seguinte.
Portanto, é provável que as posições sejam construídas antecipadamente.
Se os dividendos não forem anunciados durante a assembleia, o banco acredita que podem ser divulgados junto com os resultados em 13 de maio.
O BBI agora projeta o rendimento de dividendos da Petrobras para 2025 em 13%, superando a média global de 10% para o mesmo ano (incluindo recompras). Em um ambiente de grande volatilidade para o Ibovespa, o banco considera difícil ignorar uma empresa exportadora que oferece um rendimento de dividendos tão atrativo.
Preços do petróleo
Além disso, o banco observa um ambiente mais positivo do que o esperado e bastante favorável para os preços do petróleo. Como resultado, aumentou a projeção da curva de preço do petróleo, estimativas e preço-alvo para a Petrobras, de US$ 17/ADR (R$ 41 por ação) para US$ 19/ADR (R$ 46 por ação).
Apesar da defasagem nos preços dos combustíveis no Brasil, o banco elevou as estimativas para a estatal, uma vez que incorporou crack spreads – a diferença de preço entre um barril de petróleo bruto e um barril do produto derivado – de US$ 12/bbl (barril) para gasolina e US$ 15/bbl para diesel para 2024 (contra atuais US$ 25/bbl e US$ 22/bbl, respectivamente).
Dessa forma, o banco prevê agora pagamentos anuais complementares de dividendos de US$ 4 bilhões por ano ante US$ 2 bilhões anteriormente.
