O Itaú BBA (ITUB4) cortou na noite da última segunda-feira (29) a recomendação para as ações preferenciais da Petrobras (PETR4), após um retorno total ao acionista de 57% graças a uma forte geração de caixa e um enorme pagamento de dividendos.
A recomendação da PETR4 foi de outperform (desempenho acima da média do mercado) para marketperform (em linha com a média do mercado, equivalente à neutra). Enquanto o preço-alvo passou de R$ 43 para R$ 38, o que representa potencial de valorização de 10,2% frente a cotação de fechamento da segunda-feira (29) de R$ 34,48.
Algumas mudanças importantes no cenário macroeconômico que tornaram o ambiente para os mercados acionários mais desafiador, junto a distribuição de dividendos muito acima do esperado e a acomodação mais cedo do que o esperado de preços internacionais, que levou a mudanças na dinâmica de preços doméstica, mudaram o cenário do mercado, segundos os analistas Monique Greco, Bruna Amorim e Eric de Mello.
Entretanto, a equipe de research do banco ainda espera que a Petrobras apresente fortes resultados com fundamentos sólidos, junto a meses de alta volatilidade.
Dividendos menores, mas ainda sólidos, para o segundo semestre
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Após um retorno total ao acionista de 57% graças a uma forte geração de caixa e um enorme pagamento de dividendos, os analistas esperam uma geração de caixa menor no segundo semestre para a estatal. Isto por conta, de menores preços de petróleo e derivados, paradas de manutenção em upstream (exploração e produção) que afetarão os níveis de produção e menor entrada de caixa na venda de ativos.
O BBA projeta um pagamento de dividendos em R$ 4,7 por ação para o 2S22, o que representa um dividend yield de aproximadamente 7% por trimestre.
Lucro e Ebitda da Petrobras (PETR4) em 2022
O Itaú BBA projeta um lucro líquido de R$ 188,780 bilhões para a Petrobras em 2022, alta de 31% frente às estimativas iniciais de R$ 144,173 bilhões. Em relação a receita líquida, o BBA elevou as projeções em 17,5%, passando de R$ 552,6 bilhões para R$ 649,165 bilhões no acumulado deste ano.
Já para o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), a projeção subiu de R$ 293,314 bilhões para R$ 354,574 bilhões.
