Os analistas do Itaú BBA, em avaliação recente sobre os papéis da Petrobras (PETR4), mantiveram a recomendação “neutra”, mas elevaram o preço-alvo das ações. O movimento veio depois de diálogos com investidores brasileiros e estrangeiros sobre a retenção dos dividendos extraordinários.
De acordo com o Suno Notícias, o banco vê que ainda não foi esclarecido o que é necessário para que o Conselho da Petrobras mude de ideia e revise a decisão. Mesmo com a crença, por parte de alguns investidores, de que o Conselho pode vir a pagar, ao menos, parte dos dividendos extraordinários.
“Desta forma, entendemos que a maior parte dos investidores provavelmente irá se agarrar ao rendimento dos dividendos ordinários a partir de agora para avaliar o quão atrativo está carregar os papéis da empresa. Neste sentido, convidamos os investidores a voltarem aos fundamentos para terem uma visão mais clara do potencial de geração de caixa da empresa nos próximos anos”, escreveram Monique Natal, Eric de Mello e Bruna Amorim, que compõem a equipe da área de óleo e gás do BBA.
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Por conta disso, muitos agentes do mercado se mostraram céticos quanto às previsões da empresa no Plano Estratégico 2024-28. Para eles, as estimativas são conservadoras.
“Sem a intenção de questionar a orientação da Petrobras e cientes de que não podemos replicar a avaliação precisa da empresa sobre a previsão de produção, estudamos cada um dos FPSOs (navio-plataforma que produz, armazena e transfere petróleo e gás) que entraram em operação a partir de 2010 e seus dados históricos de produção para entender os padrões da curva de produção de cada um deles”, disseram.
“Também tentamos, na medida do possível, estimar nossa própria visão da curva de produção potencial da Petrobras e entender quão positiva poderia ser a assimetria para os próximos anos”, acrescentou o BBA.
O banco afirmou, ainda, que, apesar da assimetria parecer inclinada ao positivo, eles nunca serão capazes de prever a produção da Petrobras tão precisamente quanto a própria empresa.
