A Bolsa de Valores Brasileira registrou o 3º pior desempenho entre as bolsas do mundo em 2021, o principal índice da B3, o Ibovespa, recuou 11,93% no acumulado do ano, ficando acima apenas das bolsas de Caracas (Venezuela) e Hong Kong (China). O benchmark encerrou 2021 aos 104.822 pontos, muito abaixo das estimativas do início do ano de 125 mil pontos.
A quebra de expectativas na economia brasileira ocorreu em ambas as direções. O Produto Interno Bruto (PIB) surpreendeu positivamente, com expectativas de avanço de 4,5%, enquanto a inflação, de maneira negativa, provavelmente ficando em 10,04%.
A retomada da economia global puxou a bolsa brasileira no primeiro semestre, com a alta no preço de commodities como minério de ferro e petróleo impulsionando as duas maiores empresas do índice, Vale e Petrobras, que somadas possuem 25,6% de participação na carteira do Ibovespa.
Por que o Ibovespa teve o 3º pior desempenho do mundo?
A alta da inflação, propiciada pelo aumento de commodities, crise energética global, risco de crise hídrica no Brasil e desvalorização da moeda, os juros acabaram saindo de 2% para 9,25%, e é justamente na Selic que se encontra a principal resposta para a queda no índice.
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As grandes varejistas como Magazine Luiza, Via Varejo e Americanas sofreram quedas superiores a 50%, em boa medida graças à incapacidade de elevar preços em um momento de queda na renda, pressionando suas margens de lucro.
O custo do dinheiro em alta também reduz a capacidade de investidores de “aguardar” por retornos.
Em suma, quando você tem de escolher entre investir em renda fixa com juros de 2% ou comprar uma ação, pode se dar ao luxo de aguardar um prazo maior para que a empresa dê resultados, o que permite múltiplos de preço da ação X lucro maiores.
A alta nos juros foi responsável por derrubar o valor de ações de empresas “Tech”, cujos múltiplos costumam ser mais elevados dada a capacidade de crescimento.
Além de consumidores com menor renda e custos maiores para as empresas, que agora terão de pagar suas dívidas, a incerteza política também contribuiu, como, por exemplo, a discussão em torno da PEC dos Precatórios.
