A Ambev (ABEV3), maior cervejaria da América Latina em volume de vendas, divulga os seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2022, nesta quinta-feira (27). O mercado espera que a operação doméstica venha com números melhores do que a internacional. Apesar da positividade voltada, especialmente, ao Brasil, a empresa não deve apresentar bons resultados em outros países da América do Sul e Central.
De acordo com Rafael Pastorello, analista CNPI-T da Eu Me Banco, a operação da fabricante e distribuidora de bebidas, no Brasil, está “puxada para cima” pela política de preços adotada pela empresa.
“Acredito que a Ambev, no Brasil, não apresentará resultados ruins, pelo contrário. A operação da Ambev no Brasil deve apresentar uma boa receita, até por ser um público que, independente do cenário, tem a cultura de consumir os produtos da empresa. Além disso, comparando a nossa economia com a da América do Sul, a nossa está, de certa forma, controlada, bem à frente dos países emergentes e até dos desenvolvidos como os Estados Unidos”, disse Pastorello.
O analista da Eu Me Banco destacou que no Brasil as receitas estão muito ligadas ao consumo, já que o público consome tanto os produtos alcoólicos quanto os não alcoólicos da Ambev. Pastorello, entretanto, chamou a atenção para as operações internacionais, com destaque negativo para a Argentina.
“Agora, os nossos vizinhos realmente não estão bem neste momento, o que pode afetar a divisão internacional da Ambev”, disse Pastorello.
“Um dos principais consumidores do produto, quando a gente olha a operação internacional, é a Argentina, que vem passando por um período bem complicado com inflação e taxa de juros altíssimas. Acho que os resultados internacionais podem pressionar a empresa no curto prazo”, complementou o analista.
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A Genial Investimentos também destacou, recentemente, em relatório, que a produção de cervejas da Ambev no Brasil deverá ter resultados melhores do que as operações internacionais.
“O Canadá e o CAC (América Central e Caribe), assim como no segundo trimestre continuarão a ser um empecilho devido às dificuldades logísticas mundiais, o que irá afetar a produção e os custos negativamente. Concluímos que apesar da forte tendência deflacionária do IPCA, ele ainda indica grandes acréscimos no preço da cerveja, entretanto pensamos que os desafios permanecerão no curto e no médio prazo”, informou a Genial em relatório assinado Adriano Castro.
Segundo a Genial, o cenário ainda é de pessimismo para os papéis da Ambev. “Apesar do momento mais otimista para a economia brasileira, as operações internacionais, inflação elevada e preços das commodities em forte alta nos levam a continuar com a nossa recomendação de VENDER, com preço alvo de R$ 12,00”, complementou em relatório.
Na contramão da Genial, a XP divulgou prévia dos resultados da Ambev no 3T22 e reiterou recomendação de compra para as ações da companhia.
“Aproveitamos para atualizar nossas estimativas e Preço Alvo, o qual estamos reduzindo de R$ 18,8 para R$ 18,1 principalmente em função de um maior custo de capital. No 3T22, esperamos que a AmBev apresenta resultados mistos, pois prevemos que a recuperação do Brasil ainda esteja no caminho certo, mas as operações internacionais estão atrasadas, em nossa opinião, enquanto os custos devem permanecer como um vento contrário em todas as unidades de negócios”, destacou a XP.
“Prevemos que 2023 seja um ponto de virada para as margens em geral devido ao alívio nos preços das commodities. Portanto, reiteramos nossa recomendação de Compra para a Ambev”, concluiu a XP.
