A Sabesp (SBSP3) teve seu preço-alvo elevado de R$ 73,00 para R$ 77,00 pelo banco Citi. Além disso, o banco norte-americano manteve a recomendação de compra para os papéis da companhia de saneamento.
A nova alteração do preço-alvo por parte do Citi ocorreu na esteira da melhora operacional da companhia, que ainda não está precificada.
“Não achamos que o preço das ações da Sabesp implique grandes melhorias operacionais (seja pela atual gestão ou por uma privatização). Como tal, gostamos muito da assimetria do case”, escreveu o banco norte-americano em relatório.
Além disso, os analistas da casa também pontuaram que a combinação do programa de demissões e reajuste tarifário está reduzindo substancialmente a ineficiência da Sabesp.
Cálculos do Citi indicam que depois de alcançar impressionantes R$ 4,7 bilhões negativos, o gap do Ebitda (Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) regulatório deve cair este ano para R$ 3,7 bilhões.
Na avaliação da instituição financeira, o potencial de valorização da Sabesp é muito maior do que o modelo atual do Citi caso a empresa continue dando “os passos certos”. O banco, no entanto, prefere ajustar as projeções se houver mais melhorias.
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A Sabesp (SBSP3) reportou um lucro líquido de R$ 743,7 milhões no segundo trimestre deste ano, valor que representa uma alta de 76,1% contra o mesmo período de 2022.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado da Sabesp avançou 47,1% na mesma base de comparação, em R$ 2,22 bilhões – desconsiderando os efeitos do Programa de Desligamento Incentivado (PDI).
A margem Ebitda ajustada ao PDI atingiu 36,1% ante 28,7% e a margem Ebitda ajustada (sem PDI e sem receita de construção) atingiu 45,4% ante 36,7%.
O Ebitda ajustado, considerando os efeitos do PDI, totalizou R$ 1,6912 bilhão, avanço de 12,0% ante ao 2T22. Se desconsiderado o PDI, o lucro atingiu R$ 1,273 bilhão no trimestre, um acréscimo de 201%.
A receita operacional líquida da Sabesp subiu 16,9% na base de comparação anual, totalizando R$ 6,154 bilhões.
