A Nova Transportadora do Sudeste (NTS) está planejando uma das maiores emissões de debêntures na história do mercado de dívida brasileiro. A empresa, que gerencia o gasoduto Brasil-Bolívia para transporte de gás natural, pretende levantar R$ 8 bilhões em breve por meio de uma oferta destinada a investidores institucionais.
Este valor ultrapassa os R$ 7 bilhões obtidos pela Eletrobras em agosto de 2023, considerada uma das ofertas mais destacadas do ano.
Os recursos captados pela NTS serão destinados a uma operação estruturada. A totalidade do montante será investida em um fundo exclusivo, que por sua vez adquirirá R$ 8,6 bilhões em títulos de dívida (notas) emitidos pelos acionistas da NTS. Atualmente, os principais acionistas da empresa são um fundo administrado pela Brookfield Asset Management, com participação de 91,5%, e a Itaúsa, com 8,5%.
A Fitch, agência de classificação de risco, destaca, em seu relatório sobre a transação, que a remuneração das notas dos acionistas será 80 pontos-base superior ao custo das debêntures. Contudo, esse retorno estará vinculado ao pagamento de dividendos pela NTS aos acionistas.
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A oferta será composta por três séries com vencimentos em cinco, sete e dez anos. A definição da remuneração ocorrerá após a coleta de intenções dos investidores, mas a NTS planeja oferecer CDI e um spread máximo de 1,2% na série mais curta, 1,4% na intermediária e 1,7% na mais longa.
Comparativamente, as taxas propostas podem ser consideradas baixas em relação à última operação da empresa em 2022, que teve perfil de prazo semelhante e captou R$ 3,5 milhões.
A Fitch prevê que a emissão de R$ 8 bilhões aumentará o índice de alavancagem da empresa, passando de 2,7 vezes para 3 vezes até 2028. A partir de 2029, no entanto, espera-se uma tendência de queda com o início das amortizações do principal da operação estruturada.
A alocação dos investidores está agendada para a próxima sexta-feira, dia 9, com liquidação prevista para o dia 16. O Itaú BBA atuará como coordenador líder, juntamente com o Bradesco BBI, Santander e BTG Pactual na operação.
