Apesar de ter reportado um resultado considerado fraco para o quarto trimestre do ano passado, a Usiminas (USIM5) manteve as expectativas do mercado, mostrando sinais de recuperação. Com isso, o Itaú BBA elevou a recomendação para compra, a um preço-alvo de R$ 8,50 para o fim de 2025, que frente ao fechamento de terça-feira (18) representa um potencial de alta de 40,7%
A siderúrgica está entre as principais valorização do Ibovespa na tarde desta quarta-feira (19), impulsionada pela reavaliação positiva do banco.
Para o Itaú BBA, o momento operacional da Usiminas (USIM5) melhorou significativamente desde o fim do ano passado, quando as ações da siderúrgica foram rebaixadas pelos analistas.
A equipe do banco atribuiu a melhoria ao aumento de preços implementados pela empresa; à queda significativa nos custos dos principais insumos da Usiminas; às melhores perspectivas de custos para 2025, influenciadas pela recente valorização do câmbio; e, por fim, os ganhos de eficiência resultantes da retomada das operações do novo forno BF #3.
Além disso, o balanço do quarto trimestre também deu sinais de crescimento no momento operacional na divisão de aço e de minério de ferro, segundo o “Money Times”. Sendo assim, espera-se que esse cenário se mantenha ao longo de 2025, com ganhos robustos de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) e margem.
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Na visão do Itaú BBA, a Usiminas tem um valuation atraente, e está sendo negociada a um múltiplo de 2,9 vezes o valor de firma sobre o Ebitda estimado para 2025, o que “parece barato comparado aos níveis históricos”.
A partir da segunda metade do ano pode haver um enfraquecimento do cenário econômico, o banco reconheceu, mas afirmou estar adotando uma postura conservadora em suas projeções de preços e volumes para a empresa.
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A Usiminas (USIM5) planeja investir entre R$1,4 e R$1,6 bilhão ao longo de 2025. Segundo relatório de resultados emitido pela companhia, a Usiminas reconhece que está preparada para lidar com as demandas de seus clientes, apesar da alta taxa de juros que prevê uma desaceleração ao longo do ano.
Se pautando no crescimento do PIB, a empresa avalia que o consumo ainda está há uma margem que indica expansão do negócio. Apesar de considerar o contexto interno desafiador, a Usiminas considera urgente adotar medidas de defesa comercial para impedir uma competição desleal na indústria.
Como apurou o portal EInvestidor, o CPV/t (o Custo do Produto Vendido por tonelada) da Usiminas deve ter uma leve melhora com os contínuos ganhos de eficiência nas operações. O setor de mineração espera estabilidade em vendas, logo, a companhia espera um saldo positivo de produção no primeiro trimestre.
