Com a perspectiva de que o preço do minério de ferro permaneça acima de US$100 por tonelada nos próximos meses, o UBS adota uma visão otimista sobre as ações da Vale (VALE3).
De acordo com um relatório enviado a clientes e ao mercado nesta quarta-feira (29), o banco acredita que a relação entre risco e retorno das ações é favorável.
Segundo o analista Myles Allsop, os riscos socioambientais estão diminuindo, graças ao avanço do programa de descaracterização das barragens.
“A Vale tem como meta um acordo final para a Samarco até junho/julho e espera a revisão do acordo ferroviário e o restabelecimento das licenças Sossego e Onca Puma nos próximos meses”, ressalta a analista, que lembra ainda o estabelecimento de plano de sucessão para a troca do atual CEO.
“Na nossa opinião, há ainda incertezas sobre a Samarco após a proposta de US$25 bilhões ter sido rejeitada pelos governos. Notamos, no entanto, que a Vale e seus parceiros parecem determinados a resolver isso o mais rápido possível”, acredita.
Preços do minério de ferro, segundo UBS
O banco projeta que os preços do minério de ferro ficarão em torno de US$110 por tonelada nos próximos doze meses.
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No entanto, mantém uma postura cautelosa em relação às perspectivas de médio prazo, devido ao aumento da oferta e à demanda estagnada na China.
O risco-recompensa da Vale melhorou devido à geração de fluxo de caixa, às projeções de preços do minério de ferro em cerca de US$ 110 por tonelada nos próximos seis a doze meses, e aos riscos ESG moderados.
Desempenho da Vale
O banco também considera melhorias no desempenho operacional da Vale e a tendência de que a mineradora supere suas metas.
Além disso, a disciplina de capital e a prioridade dada aos retornos de caixa para os acionistas em vez do crescimento foram fatores considerados.
Segundo o cenário base do UBS, o preço-alvo das American Depositary Receipts (ADRs) é estimado em US$15.
No momento, às 11h45 (horário de Brasília), as ADRs (VALE) registravam uma queda de 1,32%, sendo cotadas a US$ 12,20, enquanto as ações ordinárias (VALE3) apresentavam uma queda de 0,61%, cotadas a R$ 63,54.
