A XP Investimentos antecipa uma performance diversificada para o balanço da JBS (JBSS3) no último trimestre de 2023, influenciada pelas margens mais baixas nos Estados Unidos. A projeção sugere uma receita líquida de R$ 93,3 bilhões, um aumento anual de 1%, com um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado de R$ 5,3 bilhões, refletindo um crescimento de 4% na mesma base de comparação. No entanto, espera-se uma redução significativa no lucro líquido, chegando a R$ 403 milhões, representando uma queda de 82%.
O ponto crítico do balanço da JBS parece ser a margem Ebitda da carne bovina nos Estados Unidos, estimada em -0,5%. A XP Investimentos destaca que a operação de aves ainda não atingiu seu potencial total, evidenciando desafios operacionais e uma estratégia de grãos menos eficaz. Como aspecto positivo, observa que as operações de carne suína e bovina nos EUA serão as únicas que não apresentarão melhora sequencial.
A XP projeta uma margem Ebitda ajustada de 8,3% para a Pilgrim’s Pride, com 7,5% para a operação na Austrália, devido a uma oferta de gado mais favorável, e 6,3% no Brasil. A respeito da operação no país, a XP afirma: “Projetamos resultados sólidos, apesar dos preços de exportação mais baixos, liderados principalmente por um mercado doméstico resiliente.”
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A margem Ebitda prevista para a Seara é de 8,3%. A XP prevê uma melhora sequencial nos resultados devido a menores custos de ração e a um mercado doméstico robusto, mas estima que a Seara terá um desempenho inferior ao de seus pares.
Quanto ao resultado financeiro do quarto trimestre, a XP acredita que terá pouco impacto sobre as ações da JBS, pois a visão positiva para 2024 e as expectativas de dupla listagem devem sustentar os preços das ações, limitando os movimentos significativos.
