Famoso por seus investimentos no ouro, Jeffrey Gundlach, fundador da DoubleLine Capital, gestora com mais de 800 bilhões de reais em ativos, demonstrou preocupação como muitos outros, com uma possível grande crise econômica nos Estados Unidos.
O investidor conhecido como “Rei dos Títulos de Dívida” alertou, em entrevista à CNBC nesta semana, sobre o impacto de taxas de juros mais altas por um período prolongado, que tornam o atual déficit federal – que chegará a quase 1,7 trilhões de dólares em 2023 – “totalmente insustentável”, segundo ele.
“Taxas de juros mais altas por um período prolongado significam que temos um enorme problema de gastos com juros neste país que será, eu acredito, a próxima crise financeira”, declarou o investidor.
Diante de várias incertezas que pairam sobre a economia e os mercados, faz-se relevante destacar que com os gastos orçamentários dos Estados Unidos atingindo níveis sem precedentes, o Tesouro dos EUA planeja captar mais de 1 trilhão de dólares por meio de títulos do governo de curto prazo até o final de 2023, à medida que o governo busca fortalecer suas reservas de liquidez.
Além disso, é fundamental observar que a carga da dívida, que engloba os juros sobre os empréstimos do governo, dobrou entre 2015 e 2023. Alguns economistas preveem que ela se tornará o principal item de despesa do governo até 2051.
Em relação às estratégias de investimento a serem priorizadas neste cenário de taxas elevadas, Gundlach expressou sua desaprovação quanto à manutenção de grandes quantidades de liquidez, apesar dos rendimentos atrativos atualmente oferecidos.
“Eu acredito que as taxas de juros vão cair quando entrarmos em recessão no início do próximo ano”, foi a sua previsão. “Eu não sou fã de manter grandes quantidades de liquidez porque acredito que as taxas de juros, embora atualmente atraentes, podem diminuir significativamente no próximo ano”, acrescentou.
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Portanto, ele recomenda direcionar investimentos para títulos de curto prazo para garantir rendimentos mais elevados:
“Eu preferiria investir em títulos com vencimento em dois a três anos. Pelo menos você obtém um rendimento de cerca de 8% por mais de seis meses”, declarou.
Ademais, enquanto os mercados de futuros de taxas indicam que o Federal Reserve poderá reduzir suas taxas em aproximadamente 50 pontos-base no próximo ano, Gundlach prevê que o banco central poderá implementar reduções ainda mais significativas:
“Eu acredito que as taxas de juros permanecerão elevadas por um período prolongado. Isso não é meu cenário base, mas reconheço que é uma possibilidade. Se a economia se desempenhar conforme minhas previsões, o Fed não reduzirá as taxas em 50 pontos-base, mas sim em 200 pontos-base”, explicou.
Por fim, é importante ressaltar que Gundlach não está sozinho entre os renomados nomes do setor financeiro que têm alertado sobre uma possível crise relacionada à dívida dos EUA e às altas taxas. Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, assim como os investidores bilionários Stanley Druckenmiller e Ray Dalio, também emitiram alertas nos últimos meses sobre o déficit.
Outro nome mais polêmico, Peter Schiff, abordou a questão da dívida dos EUA recentemente, descrevendo-a como uma “pirâmide de Ponzi” à beira do colapso, que poderia desencadear uma crise financeira pior do que a de 2008, e possivelmente mais grave do que a Grande Depressão dos anos 30.
