O mercado ainda acredita fortemente em um calote da Rússia. Mesmo ante a queda do credit default swap (derivativo que serve como garantidor da operação de crédito) na sexta-feira (29), as principais agências de classificação de risco Standard & Poor’s e Moody’s mantiveram o alerta. Ambas declararam que o Kremlin está em “default seletivo” em suas obrigações, ou seja, quando se acredita que o devedor tomou medidas para não pagar uma determinada emissão de dívida ou classe de obrigações, mas deve cumprir com suas obrigações de pagamento sobre outros títulos.
Os preços dos swaps de inadimplência russos, que protegem um investidor contra um calote, caíram acentuadamente depois que Moscou usou suas reservas domésticas em moeda estrangeira para fazer um pagamento de dívida de última hora na sexta-feira, confirmado por autoridades do Tesouro dos Estados Unidos.
Depois que a informação chegou ao mercado, o custo de um credit default swap de cinco anos sobre a dívida russa foi de US$ 5,84 milhões para proteger US$ 10 milhões em dívidas, segundo a “Associated Press”. O preço é quase metade do valor na quinta-feira (28), quando bateu os US$ 11 milhões por US$ 10 milhões. O patamar alcançado para a proteção da dívida antes da confirmação do pagamento sinalizava que os investidores estavam certos do calote russo.
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Em comunicado, o Ministério das Finanças da Rússia não comentou, no entanto, se os pagamentos futuros seriam feitos em rublos (a moeda russa). O Comitê de Determinação de Inadimplência de Crédito segue monitorando a situação.
O Kremlin vem argumentando desde o início do mês de abril que eventos extraordinários lhe deram a base legal para pagar suas dívidas em rublos, em vez de dólares ou euros, depois que sanções mais rígidas impostas pela invasão da Ucrânia teriam impedido que um pagamento em moeda local fosse aceito pelos bancos.
A Rússia alega ser financeiramente capaz de cumprir as suas obrigações de pagamentos de dívidas e tratou o episódio como algo pontual. À época, investidores e agências de classificação não esperavam que Moscou pudesse converter os rublos em dólares antes do período de carência expirar, aumentando especulações de que o Kremlin caminhava para um calote histórico da sua dívida.
