A Aliansce Sonae (ALSO3) tem sido o destaque no setor de administração de shoppings no Brasil em 2023. Somente neste ano, as ações da companhia cresceram 38%, até o fechamento da Ibovespa de segunda-feira (12). A título de comparação, as concorrentes Multiplan (MULT3) e Iguatemi (IGTI11), cresceram no mesmo período, 24% e 21%, respectivamente.
Em maio, o Bradesco BBI já havia apontado que tinha a Aliansce como a preferida do setor, com recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado) e preço-alvo de R$ 30 (ou potencial de alta de 30%). As informações são do Infomoney.
Em janeiro, a Aliansce concluiu a fusão com a brMalls (BRML3), e o resultado surpreendeu os analistas. Para eles, os custos da transação se ajustaram mais cedo do que o esperado no 4T22, o que levou o banco a aumentar a estimativa de lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda, na sigla em inglês) para o final de 2023 em 9%. “Nossa nova estimativa de Ebitda está cerca de 5% acima do consenso para 2023, mas em linha com o recente de guidance de Ebitda da administração para 2023, o que adiciona visibilidade às estimativas de fluxo de caixa operacional (FFO) da empresa, à medida que a integração evolui”, apontaram os analistas.
Mais recentemente, o Credit Suisse colocou ALSO3 como a top pick do setor, com recomendação outperform, ainda que revisando o preço-alvo ligeiramente para baixo, de R$ 29 para R$ 27 (upside de 17%).
“Achamos que o call ainda tem espaço para ter um bom desempenho dado que o desconto de valuation para MULT3 (precificada de forma justa) parece excessivo, mesmo considerando o portfólio mais premium desta versus ALSO3 – atualmente de 24% para MULT3 versus 21% antes da fusão e 9% da brMalls”, apontaram os analistas do banco suíço.
O JPMorgan também revisou suas projeções e colocou a ALSO3 como a sua top pick entre os shoppings, sendo seguida por IGTI11 e MULT3. Entre os motivos para a preferência, estiveram o valuation mais descontado, os potenciais desinvestimentos e sua exposição a gastos da classe média, que podem ajudar a ação a ter um melhor desempenho.
O banco atualizou as suas projeções para refletir a redução entre 4% e 5% no custo de capital próprio das empresas, refletindo as recentes melhorias nas expectativas macro – menor risco-país, curva de taxas a termo mais baixa e inflação mais baixa – reiterando recomendação overweight (exposição acima da média, equivalente à compra) para o setor.
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As ações da ALSO3 fecharam em queda no pregão desta terça-feira (13), com desvalorização de 1,78%, sendo cotadas a R$ 22,72.
Aliansce Sonae vai reduzir portfólio de shoppings
A Aliansce Sonae anunciou em março que reduzirá sua carteira de shoppings administrados e está analisando o portfólio para identificar empreendimentos que não considera como relevantes para sua estratégia.Com informações da Reuters.
“Estamos em revisão desta carteira, já diminuímos o número e continuamos focados em shoppings que sejam dominantes e muito relevantes”, disse o presidente-executivo da Aliansce Sonae, maior empresa de shopping centers do Brasil, Rafael Sales, em conferência com analistas.
Atualmente, a companhia tem em seu portfólio 62 shoppings no país, nove que são administrados, dos quais três no Nordeste e o restante entre Sudeste e Sul.
“Nem todos os nove shoppings se enquadram nesta categoria… Alguns desses shoppings certamente vão deixar de fazer parte de nosso portfólio de administrados nesse próximo ano”, afirmou Sales, acrescentando que a empresa ainda está promovendo reduções de participações em outros empreendimentos.
Segundo ele, até o meio do ano que vem, a expectativa da companhia é ter “tanto margem, quanto capex (investimento) e geração de caixa com o que estávamos reportando” antes da fusão da companhia com a rival brMalls.
