O Bank of America (BofA) avalia a venda da dona da Amil, a UnitedHealth Brasil, no valor entre R$ 15 bilhões e R$ 20 bilhões, ao levar em consideração o histórico de transações com hospitais semelhantes.
O banco especificou que o cálculo deu importância a venda de R$ 2 milhões a R$ 4 milhões cada leito, somado a carteira de planos de saúde precifica, normalmente, entre R$ 2 mil e R$ 3 mil, por beneficiário.
Neste sentido, o grupo tem uma operadora com cerca de 3 milhões de usuários de planos de saúde e seus hospitais contam com 2,5 mil leitos.
Os analistas do BofA, Fred Mendes, Gustavo Tiseo e Mirela Oliveira, analisaram alguns cenários possíveis dessa transação. Sendo primeiramente destacado a divisão dos ativos para dois ou mais compradores.
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“Para Rede D’Or e Dasa, acreditamos que essa possibilidade faz mais sentido, pois elas comprariam os ativos hospitalares e um possível segundo player, como a SulAmérica ou mesmo o Bradesco, adquiriria os beneficiários. Dessa forma, não só reduziria o montante de caixa gasto na potencial aquisição, caso se concretize, mas também abordaria um possível futuro problema para Dasa e Rede D’Or, que seria competir no mercado de planos de saúde, o que poderia prejudicar as atuais parcerias com algumas operadoras”, afirma um trecho do relatório.
Enquanto que o segundo seria a compra do ativo por um único operador. De acordo com análise dos profissionais, a possibilidade de venda de todo o ativo para uma grande seguradora é remota, uma vez que a dimensão da potencial aquisição será no segmento de planos de saúde, com rentabilidade limitada.
“A primeira opção é, em nossa opinião, potencialmente mais provável, com a Dasa sendo o participante de mercado que ficaria com os hospitais e os beneficiários sendo vendidos para outro player como SulAmérica ou Bradesco Saúde, conforme mencionado na imprensa”, segundo o banco.
