A BR Malls voltou a negociar com a Ancar, companhia detida pela Ivanhoe — do fundo canadense CDPQ) — e família Carvalho. As empresas já haviam tentado realizar uma fusão parcial de operações em 2020, mas encerraram as conversas sem consenso.
Após uma nova abordagem da Aliansce, reabriram as tratativas nas últimas semanas, contaram três fontes. A empresa liderada por Ruy Kameyama segue com sua resistência sobre uma união total dos portfólios, tópico que gerou algum impasse no passado.
Agora, a discussão gira em torno de uma cisão dos cinco ou seis melhores shoppings da carteira da Ancar, que nesse caso absorvidos pela BR Malls, em troca de participação acionária. O esboço desse potencial negócio ainda é preliminar, sem apresentar compromisso entre as partes.
Entre os ativos de maior interesse está a participação da Ancar nos shoppings Iguatemi Porto Alegre, Conjunto Nacional, em Brasília, e Nova América, no Rio de Janeiro.
O Botafogo Praia, no Rio de Janeiro, o Pantanal Shopping, em Cuiabá, e o Centervale, em São José dos Campos também foram abordados como possíveis interesses. De acordo com uma fonte, isso equivaleria a cerca de R$ 2,5 bilhões, o que poderia dar à Ivanhoe e Carvalho em torno de 25% da BR Malls.
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Já a Ancar iria manter sua administradora de shoppings e seus outros 19 ou 20 shoppings, levando em consideração o alinhamento final, como operação fechada, dos mesmos sócios originais.
Na administradora, a família Carvalho e a Ivanhoe detém 50% das ações cada, no entanto, quando se trata da propriedade dos shoppings, os canadenses possuem cerca de 80% da participação da Ancar nesses ativos – essa composição pode ser determinante para o negócio avançar, considerando que o CDPQ já deu sinalizações anteriores de que busca liquidez nessa posição.
Os eventuais termos, no entanto, ainda estão em discussão. A amarração pode ser complexa.
Segundo um executivo próximo às empresas, a Ancar poderia estar no board com outro tipo de amarração de governança. “Podem combinar de dar um ‘first look’ de alguma transação da Ancar para a BR Malls, o que tiraria o risco de a BR Malls ser pega de surpresa em algo”, diz.
